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>> 国泰君安期货-烧碱:短期偏弱,中期震荡市-240523
上传日期:   2024/5/23 大小:   541KB
格式:   pdf  共3页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   张驰
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【现货消息】
  国内低浓度液碱价格企稳运行,装置检修尚未完全恢复,需求仍显疲态,市场暂稳支撑。
  【市场状况分析】
  首先、烧碱期货主力合约09合约是旺季合约,市场存在潜在的上涨驱动。从估值上看,盘面升水幅度超过500,主要基于对远期的乐观预期,而当下无法证伪,市场暂时处于震荡市。
  从供应端看,5月检修增加,市场供应压力减小。液氯价格也有所下降导致氯碱利润下滑,但目前仍然有利润,厂家检修、降负意愿低。今年5-6月份烧碱开工或高于去年同期,偏高供应将持续压制烧碱价格的反弹力度。
  需求端,氧化铝行业,山西地区矿山大面积复产难度仍旧较大,山西、河南两地铝土矿库存仍处低位,即使氧化铝高利润也难以促进开工进一步回升。粘胶短纤企业受需求端负反馈影响,有所降负。造纸行业终端利润下滑,目前处于淡季。整体烧碱下游需求偏弱。
  总体看,烧碱暂无明显上行驱动,但考虑到仓单量少,旺季价格弹性大,单边策略上倾向于低位做多。跨期策略上可考虑9-1正套。
  【趋势强度】
  烧碱趋势强度:-1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  区间操作。09合约上方压力2950,下方支撑2800、2750。
  
 
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