空分气体价格持续低位盘整
　　2024年5月第3周：
　　液氧：442元/吨，环比跌1.6%，同比降6%，市场继续呈现差异化走势，供应方面：当前市场新增检修不多，随着前期检修企业陆续恢复生产，液氧供给有所增加，整体市场表现充裕。需求方面：整体需求表现一般；
　　液氮：456元/吨，环比跌0.9%，同比跌14.3%，整体供应较足，个别装置检修或对市场支撑有限；需求面各地批量采购不多，两湖地区小龙虾用氮量稍有支撑；
　　液氩：1089元/吨，环比跌1%，同比上涨0.5%，供应方面，空分开停工交错，北方市场货源充足，南方虽部分企业库存无压，但下游偏谨慎，市场交投难有提振。需求方面，下游需求缺乏有力支撑，加工制造业略有好转，但随着价格重心上移，下游接货情绪减弱。
　　稀有气体市场价格小降
　　氪气均价为400元/立方米，环比持平，同比跌65.43%，市场弱势盘稳，整体需求平淡，货源相对宽松；
　　氙气均价为40500元/立方米，环比持平，同比跌61.69%，市场交投一般，但基于成本考虑，价格弱势盘稳；
　　氖气均价为137.14元/立方米，环比跌2.04%，同比跌72.17%，局部低价显现，随着价格下跌，在下游订单略增以及原料液略涨的带动下，氛围略好。
　　高纯氦气均价为743.62元/瓶，环比跌0.38%，同比跌54.62%；
　　管束氦气长期协议客户拿货周均价为105元/立方米，环比跌1.68%，同比跌59.28%。
　　行业动态
　　1、杭氧股份接连中标，龙头地位持续彰显，技术研发、设备-EPC-气体运营全产业链优势、品牌优势、体系和管理优势构成公司核心竞争力；2、海外龙头业绩跟踪：一季度三大国际气体公司盈利表现良好，梅塞尔2023年业绩飘红；3、林德将为全球首个大型绿色钢厂供气
　　工业气体：持续看好工业气体行业投资机会，海外可比公司万亿元人民币市值
　　1）中国工业气体行业近2000亿元市场，过去5年复合增速11%。
　　2）海外可比公司林德气体市值折合人民币超万亿市值。
　　3）行业整合预期，龙头份额提升。市场经历较长一段不景气阶段，行业整合预期提升，有望从供给端改善格局。
　　电子气体：全球半导体景气预计2024年逐步复苏；电子气体行业有望持续受益
　　1）周期底部复苏：半导体行业持续复苏，电子气体作为匹配半导体加工中的重要耗材，有望持续放量。
　　2）国产替代加速：国内电子气体市场以外资为主导，国产替代趋势明显、潜力巨大。看好电子气体子板块，未来3-5年业绩有望持续快速增长。
　　3）重视海外市场：优秀的国产电子特气厂商逐步切入海外3nm、5nm先进制程，海外份额远低于其国内市场份额，成长空间更大。
　　投资建议：
　　推荐中国工业气体龙头杭氧股份、电子特气新星和远气体、电子特气央企龙头中船特气、电子大宗气龙头广钢气体、特种气体先行者华特气体、工业气体“西南王”侨源股份、光刻气龙头厂商凯美特气、压缩机龙头陕鼓动力、空分设备领军企业福斯达，建议关注昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、至纯科技、正帆科技、蜀道装备、中泰股份、九丰能源等工业气体/电子特气公司。
　　杭氧股份：工业气体龙头，国产替代、产品升级、治理改善、资产整合
　　和远气体：华中区域性民营气体龙头，冉冉升起的电子特气新星
　　中船特气：电子特气央企龙头，扩产、拓品，积极开发海外市场
　　广钢气体：电子大宗气龙头，受益中国半导体产业崛起
　　华特气体：电子特气先行者；拓品类、切合成，盈利能力提升
　　侨源股份：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起
　　陕鼓动力：民族工业气体领军企业，压缩空气储能打造新增长引擎
　　福斯达：空分设备民企龙头，受益“一带一路”业绩驶入快车道
　　风险提示：
　　 1）下游需求不及预期；2）行业竞争加剧风险；3）零售气价大幅波动风险