核心观点
　　中性
　　焦煤市场情绪仍然偏弱，但环比有所好转，竞拍挺价意愿增强；蒙煤市场情绪仍较为冷清，报价有小幅上涨，蒙5#原煤报价稳定在1300-1350元/吨；供应端，上周煤矿整体产能利用率下滑至82.96%，周环比-2.75%，主要受到部分煤矿事故、纠纷及检修影响，中长期来看仍有复产预期；进口煤方面，蒙煤口岸库存继续累积至330万吨以上高位，通关也维持在较高水平；需求端，多数焦企全力开工，下游钢厂也仍在复产阶段，刚需仍有支撑，但经历前期补库后目前补库需求有所放缓，而矿端库存继续去化。整体而言，目前焦煤供需不紧张，但盘面受宏观情绪影响较大，现实与预期博弈之下，我们认为现实仍偏宽松，宏观情绪在前期释放后也有回调迹象，短期情绪或有反复；但中期来看若铁水继续上涨，煤矿也未出现大规模复产，那么焦煤下跌幅度将比较有限，仍具有多配价值。