事件：2024年5月20日，安井食品召开2023年度股东大会，会上公司就2023年公司经营状况，未来战略及发展目标进行了充分介绍，夯实了投资者信心，总结反馈如下：
　　注重打造区域爆品，通过开发具有市场竞争力的产品来吸引消费者，同时在爆品开发、渠道建设、内部管理优化以及经营策略制定等方面投入资源，确保产品能够满足市场需求并在竞争中脱颖而出。成本方面依靠大规模采购量和畅通的采购渠道优势明显，选择原料主产区作为工厂选址标准，以维持原材料优势。与供应商建立稳定合作关系，确保原材料供应的稳定性，从而更好地控制成本。未来，公司计划全面覆盖B端和C端市场，并深入线上线下多个领域。在线上渠道建设方面，主要聚焦于电商新零售平台，并积极推动微信的到家业务，利用抖音等新媒体平台触达更广泛的消费者，有效带动菜场等传统终端店的客流。开发更多符合新消费场景的早餐食品，以满足市场需求并填补市场空缺。
　　推进数字化战略，利用信息化手段提升研发和销售效率，加大区域爆品开发力度。通过建立分布式研发架构，加强区域研发团队与当地市场的联系，更好地满足不同地区消费者的需求。分产品来看，1）锁鲜装产品定位为中高端市场，计划24年推出锁鲜装5.0两个新产品以抢占行业制高点，打造清洁化的产品标签，未来有望成为主要利润来源。2）小龙虾由于疫情结束后消费复苏乏力和原料供应过剩导致的库存压力，公司在24年初采取了谨慎策略，减少协作厂家订单，外协收购实现以销定产，预计24年小龙虾业绩将逐渐向好。3）全力进军火山石烤肠市场，旨在打造第二增长曲线。选品策略聚焦于高速增长、市场空间大、处于上升期的产品。从产品生命周期角度看，烤肠目前处于高速发展期，有望在新的增长点上实现突破。
　　未来增长策略：为提升主业增速，公司计划通过新产品开发和渠道优化等手段，同时关注内生增长和外延并购的机会。内生增长：在现有业务基础上，公司在保持现有业务的稳定增长的同时，致力寻找新的增长点。根据市场情况控制资本支出，保留一定的空余产能，以适应新产品需求，避免过度投资导致的产能过剩，同时为新产品留出发展空间。外延并购：遵循3大原则：1）志同道合，围绕主业进行，聚焦速冻食品赛道；2）产业互补，在产品、渠道、管理及区域均寻求互补性；3）锦上添花，希望并购的企业能够在销售和利润方面实现增长，为公司后续增长做出贡献。公司将强化管理协同，通过人员派遣、信息化建设等手段提升被并购企业的管理水平，提高运营效率，从而实现并购后的业务整合和价值最大化。
　　盈利预测及投资建议：公司围绕主业+二次增长曲线的布局持续推进，丰富产品系列，完善产能布局，为后续增长积蓄力量。我们预计公司24-26年实现营业收入156.87/177.20/200.63亿元，同比增长11.69%/12.96%/13.22%；实现归母净利润16.35/19.50/22.26亿元，同比增长10.65%/19.22%/14.15%。PE分别为18.07/15.16/13.28x，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险、行业需求不及预期、成本超预期上行