※重点报告推荐※
　　【政策研究报告】Chiplet引领产业新范式，集成电路从设计、制造到封测的全产业链将萌发变革。
　　宏观
　　广义支出有待加快——2024年4月财政数据点评。非税收入仍有较高增速。2024年前4个月，全国一般公共预算收入同比下降2.7%，在全年的预算进度与过去三年同期的平均水平大体相当。狭义财政支出增速回升，进度加快。2024年前4个月，全国一般公共预算支出同比增长3.5%。其中，4月当月增速6.1%，相比3月有所回升。4月政府性基金收支降幅扩大，进度相对偏慢。在收入端，当前房地产供需压力仍然存在，土地出让收入是主要拖累。
　　行业与主题热点
　　造纸轻工：造纸板块利润增长显著，轻工出口&个护及其他板块逐渐修复。造纸轻工行业总市值占全部A股总市值的0.95%。我们选择造纸轻工行业中124只有代表性股票作为分析样本，按照2024年4月30日收盘价计算总市值8048.55亿元，占沪深两市A股总市值0.95%。2023年年报&2024年一季度报总览造纸板块利润增长显著，轻工出口&个护及其他版块逐渐修复：整体来看，造纸轻工行业2023Q4&2024Q1逐步复苏。增速来看，造纸轻工行业2023Q4营业收入同比增长3%，2024Q1营业收入同比增长6%；2023Q4归母净利润同比增长162%，2024Q1归母净利润同比增长33%。
　　重点个股及其他点评
　　海目星（688559）：中红外飞秒激光技术重大突破，开启医疗应用新篇章。公司发布《关于公司在中红外飞秒激光技术及其在医疗应用领域关键技术取得重大突破的公告》：近期公司在中红外飞秒激光关键技术及其医疗领域应用中取得了重大突破。我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为3.86/4.61/5.56亿元，同比增长19.8%/19.5%/20.8%；EPS为1.89/2.26/2.73元。考虑到公司加速向医疗激光、医疗大健康以及医疗美容领域布局，有望打开新的成长空间，我们给予公司2024年18-22倍PE估值，合理价值区间为34.02-41.58元/股（预计2024年公司EPS为1.89元），对应合理市值为69-85亿元，“优于大市”评级。