原油：
　　消息面，俄罗斯总统普京表示，截至目前，俄罗斯原油产量下降至1.957亿吨，未来将继续支持OPEC+减产协议的落地。克利夫兰联储主席梅斯特称，仍然认为通胀将会下降，但不会迅速下降；如果经济出现意外恶化，可以降息；而如果通胀回落进程停滞或逆转，可以保持利率在当前水平，甚至加息。
　　地缘纷争不断，世界多事之秋，原油价格受到近期宏观氛围影响再次开始上涨，特别是有色为首的国际大宗商品纷纷创出新高，刺激做多情绪，就基本面看，原油需要等待六月OPEC+会议决议以及观望美国传统驾驶季对需求的帮助才能真正开始上涨，之前建议耐心等待。
　　建议：观望。
　　风险提示：宏观经济转弱、美国库存增加、需求预期向下。
　　◆纯碱：
　　基本面方面，基本面方面，上周纯碱整体开工率85.12%，环比减少1.28个百分点。其中氨碱的开工率86.06%，环比减少1.87个百分点，联产开工率88.70%，环比增加1.26个百分点。14家年产能百万吨及以上规模企业整体开工率82.31%，环比下跌4.02个百分点。纯碱产量70.96万吨，环比减少1.06万吨，跌幅1.47%。轻质碱产量31.12万吨，环比增加0.01万吨。重质碱产量39.84万吨，环比减少1.07万吨。截止2024年5月16日，国内纯碱厂家总库存88.53万吨，较上周四减少0.58万吨，跌幅0.65%。其中，轻质纯碱37.15万吨，环比增加2.55万吨，重质纯碱51.38万吨，环比减少3.13万吨。截止2024年5月16日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为766.10元/吨，环比增加33.50元/吨。中国氨碱法纯碱理论利润448.08元/吨，环比下跌0.11元/吨。海化新线设备检修，预计6月4日恢复，开工及产量下降。
　　基本面改善加上地产刺激政策密集出台，带动情绪高涨，纯碱保持偏强走势。其中近月合约受到政策刺激更强，可以考虑跨月正套。
　　建议：在9-1价差50-100时进行多9空1套利。
　　风险提示：市场情绪、供应增加、光伏投产不及预期。
　　◆ PVC：
　　5月21日PVC主力09合约收盘6321元/吨（-62），常州市场价5950元/吨（-120），主力基差-371元/吨（-58），广州市场价6075元/吨(-40），杭州市场价6000元/吨（-30）。（1）电石低位反弹。目前兰炭中料980（0）元/吨，乌海电石2800（0）元/吨，乙烯915（0）美元/吨。电石供需双弱，短期或偏震荡。（2）供应：装置检修较多。截至5月16日PVC周度产能利用率在82.50%，环比增加2.55%，同比增加9.87%。上游检修增多，。场供应预期减少。（3）内需：表现延续疲弱。截止5月17日，下游制品企业开工率在55.07%，环比持平，同比减少3.74%。型材开机率48.89%，环比持平，同比增加4.29%；管材开机率50.94%，环比持平%，同比减少0.65%。（4）出口：存在托底支撑。台塑6月船期预售报价环比涨20-30美元/吨，印度CFR价格上涨30，其余上涨20美元/吨。上周PVC样本企业出口签单增加至1.29万吨，待交付量减少至5.2万吨。印度需求向好，国内价格洼地，后期出口仍有托底支撑。5月18日出口报价涨幅偏大，乙烯法处740-760美元/吨，电石法处745-755美元/吨，环比上周涨10~25美元/吨（5）库存：高库存持续压制。截至5月17日，PVC社库在59.96万吨，环比增加0.15%，同比增加23.49%；企库37.74万吨，环比减少0.67%，同比减少26.42%。总的来看，近日地产等方面利好政策频繁出台，市场宏观情绪偏暖。库存高企持续压制，但检修较多，电石低位抬升，台塑涨价出口尚可，供需面边际改善。盘面低位PVC冲高，交割库容偏紧，基差继续弱势。目前市场情绪仍偏强，谨慎看涨，卖虚值put期权。