核心观点
　　卫星互联网可实现全球覆盖，是星地融合网络的重要组成部分，军民领域应用前景光明，市场空间广阔。近日，亚洲最大、我国首个发动机垂直高空模拟试验台考台点火试验成功，助力我国液体火箭发展进程加速。天龙三号整流罩分离试验成功，民营商业航天火箭研制持续突破。我国成功发射试验二十三号卫星，国家航天发射任务稳步推进。国际商业航天方面，多家美国公司部署手机直连卫星，卫星互联网商业化加速落地。
　　简评
　　卫星互联网可实现全球覆盖，是星地融合网络的重要组成部分，卫星互联网军民领域应用前景光明，市场空间广阔。近日，亚洲最大、我国首个发动机垂直高空模拟试验台考台点火试验成功，助力我国液体火箭发展进程加速。天龙三号整流罩分离试验成功，民营商业航天火箭研制持续突破。我国成功发射试验二十三号卫星，国家航天发射任务稳步推进。国际商业航天方面，多家美国公司部署手机直连卫星，美国AT&T与ASTSpaceMobile签署手机直连卫星服务商业协议，美国SpaceX已部署25颗直连手机的星链卫星，卫星互联网商业化持续落地。
　　建议关注先行的产业链中上游。
　　产业链上游：卫星总装：中国卫星；卫星载荷：上海瀚讯、佳缘科技、国光电气、航天环宇；载荷上游元器件：臻镭科技、铖昌科技、振芯科技、航宇微；高精度时间频率：天奥电子；卫星总装测试：思科瑞、苏试试验、西测测试；3D打印产业链：铂力特、华曙高科；碳纤维复合材料：光威复材。产业链中游：卫星运营及服务：中国卫通；地面设备及终端：海格通信、七一二、南京熊猫、烽火电子。
　　1、我国商业航天动态：发动机模拟试验台点火试验成功，商业航天液体火箭研制持续突破
　　首个发动机垂直高空模拟试验台考台点火试验成功，助力我国液体火箭发展进程加速。5月15日，由航天科技集团六院101所研制建设的，亚洲最大、我国首个发动机垂直高空模拟试验台考台点火试验取得圆满成功。该试验台可实现发动机在千帕级以下真空工作环境中，持续千秒高空模拟试验能力，本次点火试验的圆满成功，标志着试验台完全建成并具备试验能力，填补了我国液体火箭发动机垂直高空模拟试验台的空白，将为我国重大航天工程提供重要保障条件和重要技术支持。
　　天龙三号整流罩分离试验成功，民营商业航天火箭研制持续突破。5月10号，天兵科技大型液体运载火箭天龙三号整流罩分离试验在张家港智能制造基地圆满完成。本次试验中整流罩直径为4.2m，长度约13m，采用全碳纤维复合材料成型，是目前国内商业航天最大的整流罩，也是国内首个为互联网星座量身定制的整流罩。
　　我国成功发射试验二十三号卫星，国家航天发射任务稳步推进。5月12日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征四号丙运载火箭，成功将试验二十三号卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。该星主要用于空间环境探测。此次任务是长征系列运载火箭的第522次飞行。
　　2、国际商业航天动态：手机直连卫星助力卫星互联网商业化加速落地
　　美国AT&T与ASTSpaceMobile签署手机直连卫星服务商业协议，卫星互联网商业化持续落地。近日，美国电话电报公司AT&T宣布了一项新的商业协议，正式与AST太空移动公司合作。根据该协议，ASTSpaceMobile将在2030年前通过收入共享模式向AT&T的客户提供天基蜂窝宽带。AT&T首席运营官Jeff McElfresh在一份新闻稿中表示：“基于太空的手机直连卫星技术旨在通过与我们现有的移动网络互补和集成，为客户提供连接。这项协议是我们行业领先地位的下一步，将利用新兴卫星技术为消费者和以前无法连接的地区提供服务。”
　　SpaceX已部署25颗直连手机的星链卫星。5月10日，SpaceX常态化发射星链任务，位于加州范登堡4E发射场完成今年第48发猎鹰火箭发射。这次发射一箭20星，其中包含13颗直连手机星链。这是继今年1月3日、4月7日先后发射6颗之后第三次部署具备直连手机功能的星链卫星，现已累计发射25颗。去年10月，SpaceX向FCC申请2016颗卫星上加装直连手机功能，用于与美国T-Mobile公司合作建立直接通信系统。
　　3D打印液体火箭发动机成功试车，印度商业航天主力火箭新技术新突破。5月9日，印度空间研究组织（ISRO）的3D打印液体火箭发动机成功试车。ISRO表示，由于使用了新的激光粉末床熔融技术（PBF），此前的14个零件现在合为1个了，19个焊接接头不需要再用了，而且大大节省了每台发动机的原材料用量：例如，新工艺使用13.7公斤金属粉末，传统工艺得用565公斤的锻件和板材。新技术还将总生产时间缩短了60%。该发动机用于印度“极轨卫星运载火箭”（PSLV）的第4级。44米高的PSLV是印度主力火箭之一，600公里太阳同步轨道运载能力为1750公斤。
　　风险分析
　　1、卫星互联网建设不及预期。卫星互联网产业系国家重点扶持的战略新兴产业，随着卫星互联网产业的发展，国家可能会出台新的政策和法规来规范和指导产业的健康发展，这些政策和法规的调整可能会对行业的生产运营和