核心观点
　　本周重点关注三方面政策：（1）习近平同俄罗斯总统普京会谈，两国发表关于新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明，能源和经贸往来是未来中俄合作的重点方向之一。（2）房地产新政发布，央行发布取消商贷利率下限等三项政策，叠加全面部署保交楼等供给端政策，有望激活房地产市场活力。（3）美国拜登政府宣布对180亿美元中国商品加征关税。
　　摘要
　　1、习近平同俄罗斯总统普京会谈
　　简评：在中俄建交75周年之际，两国发表了关于新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明。长达万字的联合声明涵盖加强能源合作、扩大经贸往来、加强边境合作、提升创新和工业等领域合作水平、捍卫自身利益等内容。其中，在能源和经贸往来方面的合作是中俄未来合作的重点之一。联合声明表示，双方商定根据市场原则开展石油、天然气、液化天然气、煤炭、电力等领域合作，确保相关跨境基础设施稳定运营，确保能源运输畅通无阻；共同推进中俄两国企业落实大型能源项目，并在可再生能源、氢能和碳市场等前景领域深化合作。后续中俄合作相关具体政策有望进一步出台，能源、外贸、工业、创新等领域有望受益。
　　2、房地产新政发布
　　简评：这是一次深入和系统的政策调整，激活购房需求意图明显，例如，本次首付比例降低将是历史最低的首付比例，既是按揭贷款历史上的最宽松政策，也是最近几年各类购房政策中最为宽松的政策。本次住房贷款新政对降低购房门槛、降低购房成本及还贷压力具有积极作用，有利于释放购房需求、明确市场预期、提升市场活力。本次需求端刺激政策叠加落实房地产融资协调机制、有序推进保交楼工作等供给端政策，有望持续提高房地产市场活跃度，筑底基本面。
　　3、美国宣布对180亿美元中国商品加征关税
　　简评：从具体的关税新增品类和范围看，可以大致可以分为三类，即“危害美国国家安全”的行业、中国拥有不对称优势的行业和影响美国工人福祉的行业。本次加征关税具有针对性和结构性，对我国的影响并不如此前的总量性关税大，由于转口贸易和豁免期等因素，非电动汽车锂电池、天然石墨、永磁体、新能源、光伏等品类可以规避短期冲击，但需注意对美依赖度较高的钢铝行业受到的影响。拜登此举冒着加剧中美之间加大摩擦的风险，实际上是为了在选举年赢得更多支持。后续需注意选举年美国主要政治人物发言和政策给宏观经济和投资带来的扰动。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。