截至2024年5月20日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.8%以下；收益率超过6%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，广西、云南、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率基本下行，1年期以内品种收益率平均下行幅度最大。其中，收益率下行幅度超过10BP的包括1年内河南地级市永续、1年内广西区县级永续、1年内甘肃地级市非永续及2-3年辽宁区县级非永续城投债等。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率均在3.1%以下；收益率高于6%的品种出现在辽宁地级市；其余的陕西、贵州、云南等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率以下行为主，同样是短端品种收益率平均下行幅度更大。具体来看，下行幅度较大的有1年内云南区县级非永续、1年内海南地级市非永续、1年内江苏区县级永续、2-3年广西区县级非永续城投债，分别下行15.2BP、13.9BP、10.7BP和10.5BP。
　　产业债：
　　民企地产债估值收益率及利差均显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益率以下行为主，其中1-2年民企公募永续品种下行幅度超过400BP，1年内民企私募非永续债收益率同样向下修复不少；地产债中，各期限品种收益率均呈现下行，尤其是3-5年国企私募非永续债，下行幅度在20BP以上。
　　金融债：
　　估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债。与上周相比，金融债各品种收益率普遍下行。具体来看，下行幅度较大的品种是中长期限的二永债，特别是1-2年和2-3年银行二级资本债，收益率下行幅度基本在10BP左右，国股行永续债收益率下行幅度也较为明显；此外，一般商金债和证券公司债收益率下行幅度较小，均在10BP以内，而租赁公司债短端收益率下行更多。
　　风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。