政策端：围绕基建、产业集群、应用场景，明确未来发展节奏。目前已推出各省市/地区数目积极推出低空产业相关鼓励政策。1）北京：开启布局低空经济，力争通过三年时间，低空经济相关企业数量突破5000家，带动北京市经济增长超1000亿元。2）广东：探索低空领域基础标准，并推进航线、起降点的开通和建设。深圳计划到2025年，开通220条以上市内无人机航线，产值规模突破1000亿元大关。珠海：初步规划形成“2+44+N”的三级起降点体系，划设6条低空航线主要、若干次要通道，主要航线通道总里程约300公里。3）江苏、安徽、浙江、湖南等地：未来几年对低空经济产业产值规划超500亿。
　　产业端：产业发展加速，零部件及整机有望陆续进入量产阶段。此前，亿航智能EH216-S已成功取得适航“三大通行证”，将进入规模化量产阶段。其余峰飞科技、小鹏汇天、沃飞长空、沃兰特等EVTOL产品也均获得适航认证受理。目前航天时代飞鹏有限公司FP-98无人运输机系统也正式获颁型号合格证（TC）。零部件方面，华东局向芜湖钻石航空发动机有限公司颁发AEC2.0L发动机生产许可证（PC），标志AEC2.0L航空活塞发动机已经具备规模化生产和交付能力。
　　应用端：各地加速培育下游应用场景，推进试飞+商业化航线落地。1）上海：已开始试飞吨级eVTOL航空器。峰飞航空科技自主研发的2吨级eVTOL电动垂直起降航空器V2000CG凯瑞鸥在上海浦东国际机场完成特许飞行，首次实现了吨级eVTOL航空器在4F机场的试飞。2）广东：开通大湾区首条商业化航线。中山市交通运输局联合丰翼无人机从空中构建“深中通道”，开通大湾区首条跨城低空商业化航线，并以此为起点搭建中山市低空物流网络。
　　投资建议：低空经济作为新质生产力的重要组成，国家&地方的政策支持力度大，配套法规逐步完善，行业商业化落地有望加快。建议关注产业链潜在受益环节：整机、空管、动力、零部件、航空材料、雷达系统、设计、运营与检测等。
　　风险提示：1）宏观经济下行风险；2）政策落地不及预期；3）技术开发与应用进度不及预期。