利率回顾：本周国债收益率有所回落，中短端下行幅度较大，10Y-1Y利差走阔7.4bp，收益率曲线陡峭化。
　　本周流动性与机构行为主要关注：1）隔夜资金价格涨跌互现、7天资金价格下行。2）存单发行规模上升，融资规模上升。国有行、股份行、城商行存单发行利率下行，二级9M期限以外存单到期收益率下行。下周存单到期量约6500亿元。3）量的角度，大行+股份行融出能力上升，银行总体融出能力上升，银行间杠杆率下降。4）农商行净买入加权平均久期上升，基金、理财、保险有所下降。
　　隔夜资金价格涨跌互现，7天资金价格下行。本周五R001升至1.75%（较上周上行1.6bp），R007降至1.80%（较上周下行5.6bp）。本周五DR001降至1.71%（上周下行1.6bp），DR007降至1.81%（较上周下行4.4bp）。
　　存单发行规模上升，融资规模上升。存单发行量升至8416.4亿元（前值8336.1亿元），净融资升至1344.1亿元（前值909.5亿元），下周存单到期量6495亿元。
　　一级发行：本周存单加权平均发行期限0.54年，相对于上周有所下降；1Y期限发行占比回落，由41.0%降至23.4%；分银行类型来看，国有行、城商行、农商行发行量均有所上升，城商行、农商行发行成功率均有所回升，股份行发行成功率有所回落。
　　二级市场：9M以外存单到期收益率下行。1M期收益率收于1.77%（相比上周六下行4.0bp）；3M收于1.89%（相比上周下行3.0bp）；6M收于1.96%（相比上周下行2.9bp）；9M收于2.08%（相比上周上行0.5bp）；1Y收于2.09%（相比上周下行1.3bp）。
　　质押式回购单日成交均值上升，隔夜回购成交量占比下降。本周银行间市场质押式回购成交量均值上升至5.95万亿（前值为5.48万亿），隔夜回购成交占比降至90%（上周隔夜成交占比95%）。
　　大行+股份行融出能力上升，银行总体融出能力上升。大行+股份行、银行整体融出/融入比率均有所上升。从净融出余额来看，大行+股份行净融出余额持续有所上升，由上周六3.0万亿上升至本周五3.1万亿，银行整体净融出余额同样有所上升，由上周六2.7万亿上升至本周五2.9万亿。大行隔夜逆回购利率围绕7天OMO利率窄幅波动。资金需求端，非银机构资金缺口有所回落。
　　总体杠杆率下降。本周银行间市场整体杠杆率由107.2%降至107.0%（处于3.7%分位数，低于2021年以来平均值108.4%）。分机构来看，银行、保险公司的杠杆率均下降，证券公司、广义基金的杠杆率均上升。
　　下周资金面关注（5/20-5/26）：未来一周（2024年5月20日-2024年5月26日）逆回购到期量120亿元，政府债预计净融资2225.4亿元，同业存单到期6495亿元。
　　现券二级成交行为跟踪（5/13-5/17）：
　　农商行净买入加权平均久期上升，基金、理财、保险有所下降。基金久期由8.7年降至4.7年（处于59%分位数）。农商行久期由6.1年升至8.4年（处于93%分位数）。保险久期由7.7年降至7.2年（处于15%分位数）。理财久期由3.4年降至1.2年（处于41%分位数）。
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