本周点评：
　　基差贴水收敛，各品种减仓明显，后半周成交活跃度提升。本周四大期指对应的指数走势分化，期指市场受到市场情绪影响显著，周五指数走势偏强，基差贴水收敛明显。贴水收敛导致对冲策略在本周出现较大回撤。私募新规限制雪球与DMA产品，期指活跃度或受到影响。后半周期指市场成交量较前几日有明显上升，但持仓量仍在下降。随着雪球产品的陆续到期与敲出，持仓量或继续下行，且基差贴水可能受到雪球平仓的影响而拉大，指数成分股的分红已在陆续实施，分红带来的基差自然上涨或与雪球卖平操作在一定程度上相互抵消。
　　内容摘要：
　　基差整体上行，后半周成交量出现提升：2024年5月17日，我们预估未来一年中证500、沪深300、上证50、中证1000指数分红点位分别为90.52、86.50、68.44、67.46。本周各品种基差整体上行，持仓量有所下行，成交量周四、周五出现提升。IC、IF、IH及IM当季合约分红处理过的年化基差分别为0.34%、3.03%、3.36%、-3.67%。
　　贴水收敛，对冲策略出现回撤：本周期指各合约基差整体上行，其中IM基差上涨幅度最大，贴水收敛导致对冲策略在本周出现较大回撤，IC与IM季月对冲策略周度回撤分别高达-0.12%与-0.22%。
　　私募新规限制雪球与DMA产品，期指活跃度或受到影响：私募新规对新增雪球类场外衍生品的投资门槛与投资比例均做出了限制，我们预计新增雪球产品规模或大幅下降，进而影响IC与IM市场的活跃度，新规还对DMA类产品的杠杆比例做出严格要求，原有产品或陆续开启赎回，导致资金随之抽离期指市场。但新规8月正式生效，市场目前仍有缓冲空间。
　　5月合约到期，市场减仓明显：周五是当月合约最后交易日，恰逢各指数整体走高，带动各合约基差整体上涨。从市场活跃度上看，期指市场成交量较前几日有明显上升，但持仓量仍在下降，随着雪球产品的陆续到期与敲出，持仓量或继续下行，且基差贴水可能受到雪球平仓的影响而拉大，指数成分股的分红已在陆续实施，分红带来的基差自然上涨或与雪球卖平操作在一定程度上相互抵消。
　　风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。