半导体发展趋势
　　半导体是强周期行业。存储是半导体细分领域中周期波动最强的环节，同时具有大宗属性，存储市场价格是供需结果，反映行业景气度低谷已过，同时叠加强国产替代逻辑，行业有望复苏。目前AI终端创新与国产化共同推动行业成长。
　　■AI与终端创新：AI有望赋能终端创新，AI手机、AIPC等有望催化消费者新需求并带动产业链成长。
　　■国产链：设备、设备零部件、材料均是后周期属性，国产化是主导因素。
　　半导体板块估值近期有所回升，目前处于历史分位数30%左右，仍有非常高的投资性价比。
　　中韩半导体指数
　　中证韩交所中韩半导体指数由中证半导体15指数和KRX半导体15指数按照等权重合并组成，成分股全部为半导体公司，覆盖代工、设备、设备零部件、材料、设计等多个半导体环节。其中存储公司占比高，纳入指数的成分股均是国内外存储龙头，有望享受存储周期反转的红利。
　　中证韩交所中韩半导体指数成分股中<100亿市值的小盘股和100-500亿市值的中小盘股，在成长行情中通常有较高的弹性。
　　相比其他半导体相关指数，中韩半导体指数走势更稳健，估值相对较低，且成分股盈利水平更高，具有较高的投资性价比。
　　华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF
　　目前市场上跟踪中韩半导体指数的只有1只基金，即华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF（代码为513310.SH）。该基金于2022年11月2日成立，同年12月22日于上海证券交易所上市，由柳军，李沐阳共同管理。
　　中韩半导体ETF是境内首只投资韩国市场的跨境ETF，也是境内首只中韩合编指数ETF。该基金作为跨境ETF，可支持T+0交易。
　　从业绩上来看，2023年至今中韩半导体ETF的年化收益达到22.72%，在同类中排名第一。同时，在跑赢市场的前提下，该基金也密切跟踪标的指数，今年以来年化跟踪误差为0.38%，远小于其年化跟踪误差不超过4%的投资目标，且2023年以来还有3.09%的超额收益。
　　风险提示：结论基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。