核心观点
　　宏观：出口链处于何种位置？
　　总量：高利率压制整体需求总量偏弱，美国市场+新兴市场相对景气
　　结构：我国出口份额稳中有进，出口到达国中新兴市场占比提升
　　二元框架定位出口链位置
　　地区维度：美国去库结束&新兴市场成长→海外利率敏感行业→欧美整体复苏
　　产业维度：周期复苏赛道→需求成长赛道→产品形态变化or技术变革赛道
　　中观：如何做行业比较？精选4条投资主线层层推进：
　　-美国库存扰动缓解【工具类】
　　-海外利率敏感行业【①美国地产及后周期：工具类；②制造业投资周期：工程机械、通用机械】
　　-新兴市场持续成长（卖水人行业）【工程机械、通用机械、纺服设备、两轮车】
　　-新产品/新技术渗透【①工具细分：锂电园林工具（OPE）、无绳电动工具；②设备升级：数码印花设备】
　　微观：寻找长中短期的合力
　　寻找长期具备全球竞争力、中期复苏趋势确定性高、短期经营周期向上的公司
　　标的推荐：巨星科技、泉峰控股、宏华数科、绿田机械
　　风险提示
　　1、渠道补库速度可能低于预期：零售商可能对未来需求判断审慎，或影响订单规模和下单速度，进而影响公司收入确认；
　　2、贸易摩擦风险：公司产品面临一定关税，若有调整会对公司经营造成影响；
　　3、原材料价格波动风险：上游原材料含有大宗商品，价格波动可能会对公司盈利造成影响；
　　4、海外需求不及预期：海外消费环境将对出口类企业经营产生较大影响，使得企业业绩或不及预期。