【品种观点】美核心CPI同比降至3.6%，降息预期重燃，美指下行，利多有色金属，伦铝涨幅大于沪铝。LME增仓属于隐形库存线性化，对盘面影响偏短期。社库去化，同比改善的趋势要持续支撑盘面。基本面上，云南维持边际小幅复产，目前已完成省内65%的复产计划，预计6月能完全复产，需求方面，1-4月累积表观消费同比增长6.07%，光伏组件5月排产维持增长，系能源汽车渗透率提高，铝板带企业产量维持增长，易拉罐、空调箔，建筑用铝均不同程度增长。铝卷出口利润攀升。只有地产相关铝材订单不加。超长期国债发行，增强需求预期，油价天然气持续上涨，通胀端持续推动。预计主动补库周期延续，但是短期拉动因素放缓，铝价5月维持震荡偏强。
　　【操作建议】
　　操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力日运行区间20430-20750外盘运行区间2520-2650
　　【利多因素】
　　经济周期弱复苏。社库去化。
　　【利空因素】5月15日A00现货升贴水增加80至10元/吨，交投尚可。mysteel数据，社库（4.25-4.29）减少1.7万吨至82.4万吨。5月15日，LME铝库存日增加13.1075万吨至103.3625万吨。
　　【风险因素】
　　地缘政治影响扩大并超预期