供应:本周发运3003万吨，环比下降124万吨，澳巴发运均有所减量，其中澳洲非主流矿大幅下降:到港方面，上周到港2146万吨，环比减少235万吨，按航运周期推算预计下周到港出现增量。
　　需求:本周铁水产量234.50万吨，环比增加3.83万吨，同比减少4.75万吨，复产加速，同比缺口收窄,但随着钢价上涨乏力，钢厂盈利率在连续六周回升后出现小幅下降。
　　库存: 45港库存14675万吨，环比减少84万吨，同比增加2075万吨，疏港回升，年后港口库存首次出现拐点:钢厂进口矿库存9324万吨，环比减少203万吨，同比增加608万吨，节后钢厂库销比为32.61，环比下降1.35.
　　核心逻辑:昨日连铁低位震荡，主力合约收盘858,跌幅0.87%。基本面来看，供应端，力拓列车脱轨或短期影响发运节奏，但总量相对稳定:需求端，本周SMM检修影响量105.9万吨，环比减少19.0万吨，数据显示近期钢厂加速复产，铁矿石需求大幅增加，港口库存止增转降。综合来看，基本面随着需求增加继续边际改善，但是，下游钢价上涨阻力增加，钢厂盈利率出现回落，复产驱动或已进入后期，下周检修影响量预计减少6.52万吨，大幅收窄。此外，5月宏观驱动对行情影响减弱，从估值角度考虑，当前09基差同比偏低，对盘面价格带动有限，建议继续以偏空思路对待。
　　策略:震荡偏弱: 9-1正套