资讯
　　2024年4月(30天)全国铝水棒总产量147.2万吨，环比2024年3月(31天)减少3.6万吨，降幅为2.4%;同比去年同期月产量增加11.9万吨,增幅为8.8%。国内4月铝水棒开工率为57.0%，环比下降3.6%，,同比下降10.8%。
　　1)上游:山西因10月下旬以来几次矿山事故而责令吕粱金明矿业和中国铝业杨家山铝矿停产整顿，叠加三门峡铝土矿因土地复垦要求而开采受限，使晋豫铝土矿供给偏紧而价格.上涨，促中国企业积极寻求进口铝土矿，使澳洲和几内亚铝土矿现货供给偏紧而以执行长单为主致价格上涨或持稳，但澳洲梅特罗矿业铝士矿供给或逐步恢复且几内亚铝土矿发运时间基本处于早季，或使国内铝土矿二季度进口量明显增加:高位生产利润但矿石供应不足抑制国内氧化铝企业复产进度，使中国氧化铝产能开工率较上周下降，或使中国氧化铝5月生产量环比增加但难改供需紧平衡，美国铝业在西澳且产能为220万吨的Kwinana氧化铝厂于二季度开始减产并三季度全面停产，山东某大型氧化铝厂技改使部分焙烧炉3月15日至5月15日轮流检修或影响8万吨生产量，山西国产和进口铝土矿的氧化铝生产成本分别为2860和3000元/吨左右;中印对废铝需求致欧洲废铝|供给偏紧而价格上涨使欧洲铝合金生产商利润空间不足，部分废铝贸易商收购成本增加且复化锭企业进口成本较高而不愿低价出货，重熔棒加工费下滑和利润不佳而对废铝采购需求下降，再生铝厂因原料采购价格上涨但下游需求疲软而难以向下转移成本;四川某铝厂3月10日开始停槽技改至9月或影响运行6.5/建成12.5万吨产能，内蒙古某铝厂因突发停产致仍有4万吨电解铝产能检修待复产，但是云南剩余65万吨电解铝产能或因电力稳步供给而5月复产35万吨，益加内蒙古华云三期42万吨电解铝项目或于5月15日首台电解槽通电启动，国内电解铝理论加权平均完全成本为17500元/吨左右而利润可观提振生产积极性，或使国内电解铝5月生产量环比增加;进口窗口关闭或限制中国，电解铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周增加:中国主要消费地铝锭出库量较上周增加，中国电解铝社会库存量较上周减少;伦金所电解铝库存量较昨日略减;以.上说明持货商出货为主使国内铝锭和铝棒社会总库存量震荡趋降。
　　2)下游:国内铝棒下游订单不足而采购意愿不佳使现货成交偏弱,使中国主流消费地铝棒出库量较上周增加,中国各地区铝棒库存量较上周减少;国内经济刺激政策和传统消费旺季来临使下游需求逐步恢复，促中国铝下游行业龙头企业产能开工率较上周升高，其中铝型材(山东下游工地复工和交付周期压力促下游陆续刚需采购，使建筑型材龙头企业在手订单增加;部分组件厂已经下单采购支撑光伏型材;汽车型材订单暂未出现增长趋势而消化厂内库存)、铝线缆(国网订单提货集中于5-6月且月均15万吨以上，光伏订单提货好转促市场提贷趋紧,高导杆和合金杆等导线订单好转但普通铝杆用量减少而供给偏松,陕北至安徽800千伏特高压直流输电工程已于3月15日开工建设)产能开工率较上周升高;铝板带(大型企业下调加工费后刺激订单较为充裕，但建筑等领域需求仍待观察，铝板带大量新建产能投产在即)、铝箔(传统消费旺季带动空调箔、电池箔和包装箔等产销量，使龙头铜箔企业满负荷生产，但是部分产品5月临近传统消费淡季、大量新增产能逐步落地致供需预期趋松)、原生铝合金(大部分原生铝合金用于生产车轮毂等汽车零部件，原生铝合金企业为维持市场份额和提高铝水合金化比例而维持原有生产节奏甚至可能增产)、再生铝合金(压铸厂订单环比减少一成至二成而多数维持刚需采购，且生产利润被压缩甚至亏损扩大而被迫减产，对原料保持刚需采购使部分再生铝厂订单缩减和成品库存增加)产能开工率较上周持平。以上说明国内电解铝价格走弱使下游逢低或刚需采购而现贷成交尚可。
　　[交易策略]
　　因此，晋豫铝土矿仍未复采推升进口与国产铝土矿价格，生产利润较高但矿石供给不足限制国内氧化铝企业复产进展,或使氧化铝价格有所调整,关注3300-3600附近支撑位及3900- 4200附近压力位; (观点评分: 1)
　　云南剩余65万吨停产电解铝产能仍在稳步复产，但因美联储降息和放缓缩表预期、国内铝土矿供给预期偏紧和电解铝进口窗口关闭，或使沪铝价格易涨难跌,关注19500-19800/20000附近支撑位及21000-24000附近压力位。(观点评分: 1)