核心逻辑：NOPA周三发布的月度报告显示，美国4月大豆压榨量降至七个月低点，低于所有贸易商预期，而豆油库存意外下降，为6个月来首次。NOPA报告显示，美国会员单位4月共压榨大豆1.66034亿蒲式耳，较3月的1.96406亿蒲式耳下降15.5%，较2023年4月的1.73232亿蒲式耳减少4.2%。NOPA会员单位大豆压榨量全美占比约95%。4月压榨数据低于此前十位分析师平均预估的1.83072亿蒲式耳截至4月30日，NOPA成员持有的豆油库存降至17.55亿磅，较3月末的18.51亿磅减少5.2%，且为去年10月以来首次下降。此外，市场继续关注美豆产区天气变化和南美大豆出口装船情况。国内在油厂开工率逐步回升的背景下，进口大豆成本和到港节奏继续影响国内大豆价格。在进口巴西大豆到港延迟预期升温，国内大豆供应可能阶段性收紧的背景下，大豆价格整体延续偏强运行的走势。国内豆粕负基差的格局仍在持续，饲料企业物理库存虽然有所回升，但整体依然处于偏低水平。后期重点考验市场需求对供应增量的承接能力。短期豆粕期价仍将受到大豆成本和需求预期的双重支撑，虽然短期受到外盘天气扰动影响，盘面动荡不可避免，但是整体强势趋势不会改变，多头思路维持。