宏观消息
　　1、央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月14日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。
　　2、国家金融监管总局恢复处置司党支部发表文章表示，按照金融监管总局党委部署，稳妥有序处置高风险金融机构，防止风险外溢和扩散，牢牢守住不发生系统性金融风险底线。文章提出，建立健全常态化金融风险处置机制。推动金融风险处置立法。制定完善法律法规，明确金融风险处置触发标准、决策程序、执行机制、处置权利和工具、资金保障、损失分担和责任分工。推动严重金融违法行为入刑，为严厉打击金融风险背后的犯罪行为提供法律保障。
　　3、美国4月PPI同比上升2.2%，预期升2.2%，前值从升2.1%修正为升1.8%；环比升0.5%，预期升0.3%。美国4月PPI涨幅超过预期，这可能为近期美联储降息前景又设了一个障碍。摩根士丹利表示，在数据远高于预期之后，粘性通胀看起来又出现。
　　4、超长期特别国债发行在即，市场降息降准预期再起。不过从央行近日公开市场操作来看仍保持0净投放，此外银行间Shibor隔夜利率也平稳，市场资金面或依然充裕。
　　5、美国宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池等产品的加征关税。此次加征关税集中在七个行业，分布是钢铁和铝，半导体，电动汽车，锂离子电池、电池零部件和关键矿物，太阳能电池、港口起重机和医疗产品，关税提升至25%到100%。
　　行业信息
　　1、货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行1.77BP报1.761%，7天期下行0.83BP报1.8402%，14天期下行3.25BP报1.8513%，1月期下行5.97BP报1.8395%。
　　2、美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌5.1个基点报4.823%，3年期美债收益率跌5.5个基点报4.617%，5年期美债收益率跌5个基点报4.461%，10年期美债收益率跌4.8个基点报4.443%，30年期美债收益率跌4.3个基点报4.589%。
　　评论及策略
　　普遍上涨，10年期国债收益率持平至2.29%。央行公开市场完全对冲到期资金，Shibor短端品种多数下行，资金面保持宽松。受新增居民贷款和政府融资减少影响，4月份社融新增转负，创2002年以来新低，市场宽信用受阻。中央政治局会议指出要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施。4月底以来，北深杭等多地优化调整本市住房限购政策，财政部发布《2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排》，预计政府债券供给将逐步加大。美国4月季调后非农就业人口不及预期，失业率回升，美联储表示如果劳动力市场出乎意料地疲软，FOMC降息，美方提高301关税，近期美债收益率有所回落。随着各地继续优化地产政策措施，市场风险偏好提升，加上超长特别国债供给增加，预计长端期债价格波动加大。不过，当前市场宽松预期仍强，资金面将保持宽松，短端国债期货价格仍强，关注做陡跨品种套利策略