策略摘要
　　谨慎偏多：尿素企业总库存量37.68万吨，较上周减少12.60万吨，上游库存持续大幅去库。尿素现货延续上行，期货盘面区间整理。企业检修兑现，短期尿素供应继续收紧，供应端产量小幅下行。复合肥市场氛围向好，下游工业刚需推进，尿素企业出货向好。东北与南方地区水稻追肥刚需采购。买涨情绪的推动，市场交投氛围尚可，尿素短期供应缩紧，需求稳步提升，预计尿素短期偏强震荡。
　　核心观点
　　市场分析
　　市场：五月十五日，尿素主力收盘2126元/吨（ -3 ）；河南小颗粒出厂价报价：2380元/吨（ 20 ）；山东地区小颗粒报价：2390元/吨（ 10 ）；江苏地区小颗粒报价：2420元/吨（ 20 ）；小块无烟煤980元/吨（ 0 ），尿素成本1691元/吨（ 0 ），出口窗口-291元/吨（ -20 ）。
　　供应端：截至五月十日，企业产能利用率85.52%（-0.83%）。样本企业总库存量为50.28万吨（ -0.55 ），港口样本库存量为19.50万吨（ -0.60 ）。
　　需求端：截至五月十日，复合肥产能利用率52.48%（2.96%）；三聚氰胺产能利用率为72.90%（1.90%）；尿素企业预收订单天数6.88日（ 0.41 ）。
　　中性：五月十五日，上游库存持续大幅去库。企业检修兑现，短期尿素供应继续收紧，供应端产量小幅下行。复合肥市场氛围向好，下游工业刚需推进，尿素企业出货向好。东北与南方地区水稻追肥刚需采购。买涨情绪的推动，市场交投氛围尚可，尿素短期供应缩紧，需求稳步提升，预计尿素短期偏强震荡。
　　■策略
　　谨慎偏多：尿素企业总库存量37.68万吨，较上周减少12.60万吨，上游库存持续大幅去库。尿素现货延续上行，期货盘面区间整理。企业检修兑现，短期尿素供应继续收紧，供应端产量小幅下行。复合肥市场氛围向好，下游工业刚需推进，尿素企业出货向好。东北与南方地区水稻追肥刚需采购。买涨情绪的推动，市场交投氛围尚可，尿素短期供应缩紧，需求稳步提升，预计尿素短期偏强震荡。
　　■风险
　　国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况