事件：2024年5月14日，美方发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产、半导体以及钢铝、港口起重机、个人防护装备等产品的加征关税。
　　中国车企出口美国存量与未来预期较低：中国整车出口美国较少，2023年美国进口中国整车仅为5.1万辆，仅占美国总车企进口量的0.87%。分具体车型看，上汽通用别克昂科威总量为4.4万辆，以及沃尔沃与吉利联合打造车型极星2总量为6736辆。新能源车方面，尽管美国电车市场存在增长空间，但由于政策、地缘政治、行业发展等因素制约，中国新能源车对于美国电车市场未来预期较低。
　　关税新政重点针对电池零部件及原材料、其余汽车零部件暂未受影响：2024年锂离子电动车电池的关税税率将从7.5%提高到25%；2026年锂离子非电动车电池的关税税率将从7.5%提高到25%。2024年电池零部件的关税率将从7.5%提高到25%。另外2024年对特定钢材及铝材关税将由0-7.5%上升至25%，其余汽车零部件暂未受影响。根据白官官网，针对中国电动汽车的关税将从目前的25%提升至100%。
　　全新关税政策或将立即实施，预计对整车厂影响有限：5月14日拜登政府宣布提高对来自中国的清洁能源产品的关税，针对来自中国的关键矿产、太阳能产品和电池。除部分产品在2024-2026年逐步调整关税外，其余关税新政策或立即实施。白宫宣称，新措施将影响价值180亿美元自中国进口的商品，包括钢铁和铝材、半导体、电池、关键矿物、太阳能电池和起重机等。我们认为，若关税实施后，预计关税增加幅度较大，但中国车企出口美国存量与未来预期销量都较低，整体符合预期，对整车车企影响有限。
　　相关标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、长城汽车、拓普集团、新泉股份、银轮股份、岱美股份、旭升股份等。
　　风险提示：出口贸易壁垒风险、出口政策管制风险和关税立即实施风险。