铝：★☆☆（消费边际放缓，铝价震荡调整）
　　库存继续大幅攀升对外盘铝价形成打压，不过美元指数走弱环节价格下跌。隔夜外盘铝价震荡，LME三月期铝价轻微收高于2549美元/吨。国内夜盘则低开低走，主力合约收低于20460元/吨。现货市场表现一般，下游按需少采，持货商前期挺价，但未得到响应，之后多积极出货换现。总体成交量有限。华东市场主流成交价格在20480元/吨，将期货贴水70左右，广东主流成交价格在20430元/吨。当前消费总体平稳，部分终端市场呈季节性放缓态势，建筑用铝消费表现尤为明显。供给端方面，产量继续稳步增加，进口亏损使得进口量变化下降，但总体仍处于较高水平。显性库存总体趋于下降，但去库偏慢。短期国内供需基本面缺乏有力驱动，海外隐性库存持续显性化，短期对外盘有一定扰动，对国内也有影响。不过市场仍较大程度受宏观面情绪影响，沪铝暂以震荡调整为主。建议短线观望为宜。
　　铜：★☆☆（美国通胀超预期，铜价回落）
　　隔夜铜价高位回落，主力2406合约收于81090元/吨，跌幅1.45%。隔夜公布的美国4月PPI超预期，市场下调了降息预期。随后鲍威尔表示，需要在更长时间内保持利率在高位。铜价高位回落。从基本面来看，受阳极板供应充足影响，国内铜产量超预期，而且目前国内库存仍处于高位，高铜价对下游消费也有一定抑制，短期基本面使得铜价上方承压。但今年铜矿短缺恶化程度超预期，目前TC仍延续下滑，已降至负值，市场对原料短缺的担忧持续存在，下半年炼厂或出现原料短缺被迫减产的可能。国内经济延续修复，叠加出口高增长，一季度汽车及家电行业表现较好，另外在新能源领域高增长的带动下，铜消费整体韧性较强。供应紧缺，需求有韧性。预计铜价短期呈高位震荡运行，中期维持多头思路，以逢低建立多单策略为主。
　　镍&不锈钢：★☆☆（过剩预期不变，镍价逢高沽空）
　　隔夜镍价走弱，主力2406合约收于143460元/吨，跌幅0.69%。受有色提振，近期镍价维持强势。4月不锈钢300系产量环比增长0.3%，维持高位，而且预计5月300系排产环比增加5%；不锈钢产量增长，使得原料镍铁需求向好，叠加镍矿供应偏紧，镍铁价格走高，对镍价有一定提振。但2024国内、印尼仍有电积镍项目投产，纯镍产量将延续高增长，镍供应过剩预期不变，全球库存延续累库。待市场看涨情绪回落，镍价或难以维持强势，中期维持逢高沽空策略思路。虽然不锈钢库存近期有所下降，但库存整体仍处于高位，5月300系排产较高，后续若需求不及预期，库存延续累库，则不锈钢恐承压回落。预计短期镍及不锈钢价格呈高位震荡运行，中期均建议逢高沽空。