软商品板块
　　白糖：
　　【市场逻辑】
　　主要产糖国食糖产量纷纷高于预期，巴西主产区季即将进入产糖旺季，未来数月巴西产糖及出口进度是影响全球糖价的主要因素。国内本年度产量基本符合预期，下年度因糖料作物种植面积稳中有增，食糖继续增产的可能性较大。国内则需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。
　　【交易策略】
　　周三国际糖价回落，印度维持禁止食糖出口的消息未带来利多刺激。国内本榨季产糖接近结束，或许目前工业库存处于历史同期低位给糖价带来一定支持。等待4月产销数据的指引。后期供应端主要影响来自于外糖价格波动及进口糖规模的变化。巴西主产区即将进入高产期，产糖前景的不确定性令糖价出现较大波动。国内5、6月份是食糖销售淡季，仍可维持反弹后做空的思路。
　　橡胶：
　　【市场逻辑】
　　国内外主要产区陆续开割，但新胶上市规模偏低，供应压力不大。近来国内天胶库存连续回落，外胶进口量同比减少。不过，节后全钢胎企业开工率同比及环比或有下降，终端消费形势不乐观。
　　【交易策略】
　　胶价在五一节后反弹数日遇阻。4月份国内重卡销量同比略增，但幅度有限。节后轮胎企业复工情况以及天胶库存变化都是重要指引，关注RU主力合约在万四关口的支撑是否继续有效。
　　纸浆
　　【市场逻辑】
　　成品纸涨跌互现，白卡纸继续下跌，生活用纸偏强运行，文化纸持稳，产量本周普遍下降，成品纸淡季临近，在目前浆纸走势分化，纸厂利润及出货均不佳的情况下，纸浆需求将持续承压。纸浆供应端及海外价格则继续偏强，加拿大铁路工人已投票决定最早于5月22日举行罢工，加拿大NBSK出口中国和其他亚洲国家或受阻，加拿大NBSK价格维持800-820美元/吨不变，上周涨20美元，北欧本周上涨10-20美元/吨至790-810美元/吨，阔叶浆计划5月上涨30美元/吨，供应商报价依然坚挺，目前针叶浆即期进口成本大概处于6400-6700元/吨，盘面贴水继续扩大。综合看，纸浆依然是多空交织，短期压力主要来自国内下游成品纸市场较差，且文化纸可能继续走弱，不过商品市场通胀交易仍在持续，同时海外市场偏强，对纸浆回落空间预计有限制，波动区间预计扩大但仍偏向于在此轮反弹高位运行。
　　【交易策略】
　　纸浆期货技术面走弱，短线可尝试背靠6330-6350元做空，向下支撑关注6150-6200元。中期在出现企稳迹象后则考虑重新做多或买保。