根据海关总署统计，美元计价下，2024年4月我国出口总额同比为1.5%（3月为-7.5%）；进口总额同比为8.4%（3月为-1.9%）。3月贸易顺差扩大为723.5亿美元。
　　出口表现出色。4月出口同比增速为1.5%，明显好于3月的-7.5%。如果剔除基数，出口年化增速为4.3%，表现更佳；并且出口季调环比也为正。从国家和地区来看，东盟是最主要的贡献，对欧美和韩国出口的拖累也有所收窄；从产品来看，机电产品和高新技术产品是最主要贡献，家具及其零件出口表现也不错。此外，从量价拆分来看，多数产品出口数量增速为正，是出口的主要贡献项。
　　进口表现改善。4月我国进口总额同比增速为8.4%，明显好于3月的-1.9%，这一定程度上与去年低基数有关。不过，进口年化增速较3月明显收窄，好于过去5个月。且从季调环比来看，4月我国进口季调环比依然为正。从国家和地区来看，韩国、俄罗斯、东盟和美国贡献都较大，东盟和美国贡献也不差。从产品来看，集成电路和原油表现最好，铁矿砂和未锻轧铜表现也不错。此外，数量增长是进口表现改善的关键。
　　总的来说，我国产业链的优势依然存在。尽管在中美贸易领域，中国有较多份额被替代，但多数经济体的增量供给离不开中国的生产。我们预计，今年我国出口或依然较为稳健。
　　风险提示：海外政策超预期，地缘风险事件。