策略摘要
　　单边建议关注稳增长预期下的机会；套利建议关注流动性和经济预期修正过程中的收益率曲线陡峭化机会；套保建议关注长久期品种。
　　核心观点
　　■市场分析
　　国内：中国4月出口远高于预期。1）国债期货收盘。30年期主力合约回落0.56%；10年期主力合约回落0.21%；5年期主力合约回落0.12%；2年期主力合约回落0.02%。2）中国4月出口同比（按美元计）1.5%，预期1.3%，前值-7.5%；中国4月进口同比（按美元计）8.4%，预期4.7%，前值-1.9%。前四个月我国机电产品占出口比重近6成，其中自动数据处理设备及其零部件、集成电路和汽车出口增长。3）近日，中国证券协会向证券公司下发《关于通报2022年市场平均股票交易佣金费率的通知》。该通知明确通报，2022年市场平均股票交易佣金费率为万分之2.62。结合《公开募集证券投资基金交易费用管理规定》要求，意味着公墓基金最新的佣金费率水平正式落地，调降后被动股票型基金产品交易佣金费率原则上不可超过万分之2.62，其他种类原则上不可超过万分之5.24（两倍的2.62）。中国证券协会要求各家公墓管理人于6月30日前完成调整。4）近日，杭州、西安接连取消住房限购。央视新闻报道称，第一，限购松绑目前看是大势所趋，我国房地产市场供求关系发生重大变化；第二，限购并不会彻底消失，还有少数城市在部分执行限购政策，重点城市因为涉及落户政策登，目前看，继续微调、动态调整将是一个大的趋势。
　　海外：英国央行利率维持不变。1）美国5月4日当周首次申请失业救济人数（万人）23.1，预期21.2，前值20.8；美国4月27日当周续请失业救济人数（万人）178.5，预期178.2，前值177.4。美国上周首次申领失业救济人数升至8月份以来最高。2）英国央行政策利率维持不变，预期5.25%，前值5.25%。3）据新华社报道，以色列消息人士9日称开罗停火谈判破裂，以军将“按计划”继续在加沙地带南部城市拉法行动。
　　■策略
　　单边：2406合约谨慎偏空。
　　套利：关注宏观政策预期差对收益率曲线创造的扁平空间（+1×T -2×TS）。
　　套保：关注流动性压力对冲，空头可采用2406合约适度套保。
　　■风险提示
　　流动性快速收紧风险。