按美元计，中国4月出口同比增1.5%，预期增1.3%，前值降7.5%;进口增8.4%，预期增4.7%，前值降1.9%;贸易顺差723.5亿美元，预期810亿美元，前值585.5亿美元。4月进出口同比增速均转负为正，双双超预期，贸易顺差显著扩大。出口方面，受低基数效应和外需补库需求的提振，出口增速明显改善。3月以来，中采制造业PMI指数中的新出口订单指数持续处于扩张区间，显示当前出口增长动能偏强，背后是全球制造业温和复苏、美国补库存周期开启带来的外需改善，此外，明年关税政策的不确定性或引发年内“抢出口”现象，预计出口增长势头短期内有望延续。进口方面，表现亦明显好于预期，同样是受到去年同期低基数的提振，另外，国际大宗商品价格较高对进口产生拉动作用。当前内需在房地产市场磨底状态下修复仍显疲弱，后续进口动能的支撑仍需进一步观察设备更新、扩大消费等结构性政策能否实质性推动内需修复。