氧化铝观点
　　国内氧化铝基本自给自足．进口依赖度较低．海外减产短期实质影响不大。国内方面．铝土矿库存下滑。当前氧化铝冶炼利润高位．氧化铝厂复产积极性较高．当前除山西受本土矿山复产缓慢以外．山东、河南、贵州、广西均有复产动作．氧化铝开工率上升.3月国内运行产能新增114万吨．预计4月新增100万吨。但国内铝土矿库存下滑．国内矿山开工受限或限制实际复产量.同时下游电解铝复产．另外．期货升水令持货商交仓意愿上升.加剧现货紧张．建议主力关注3500元/吨支撑．偏多震荡。
　　铝观点
　　美国4月非农就业人数增加17.5万人.低于预期24.3万．失业率升至3.9%。平均时薪同比3.9%．预期4.0%．职位空缺降至三年来的最低点。显示出通胀下行的迹象。利多金属。4月份中国PMI为50.4%，环比下降0.4个百分点．连续两个月位于扩张区间.制造业维持在恢复趋势。当前云南电解铝在电力供应稳定的背景下．复产积极性上升．同时当前国内电解铝冶炼利润仍较丰厚、铝棒库存高位.铝锭节前去库不及预期．建议主力关注21000压力。
　　锌观点
　　美国4月非农就业人数增加17.5万人.低于预期24.3万，失业率升至3.9%。平均时薪同比3.9%，预期4.0%，职位空缺降至三年来的最低点。显示出通胀下行的迹象。利多金属。4月份中国PMI为50.4%．环比下降0.4个百分点．连续两个月位于扩张区间．制造业维持在恢复趋势。海外矿山仍未见明显增量。当前国内锌矿加工费低位．海外干扰不断.冶炼利润倒挂．部分冶炼厂检修减产。需求端:地产新开工走弱将逐步传导至竣工端。短期关注旺淡季转折节点．预计锌价偏强震荡.主力主23000支撑。