2024年4月行情回顾：国际油价先强后弱，围绕地缘政治来回波动。PX呈M型走势，主因是成本支撑和装置检修。PTA是追随成本的浮萍，价格冲高回落。乙二醇装置集中检修，带动开工负荷明显下滑，下游聚酯需求维持高位，乙二醇供需结构继续改善。
　　后市展望：PX方面，预计将跟随原油运行，价格区间为8400-8800元/吨。PX供需结构预期是从弱转强，而在下个月PX期货面临首次交割，国内库存高位下，期货货源流入现货市场将对价格形成冲击。同时4月检修的装置也陆续恢复，国内短流程效益大幅压缩，但在歧化效益仍尚可的情况下，也未听闻有工厂计划降负。PTA在5月有多套装置检修，刚需支撑不足，5月去库力度必将减弱。调油逻辑在4月末出现暂停，5月可寄希望于美国出行高峰期，汽油需求存在好转的可能，但幅度绝不及2020-2023年。PTA方面，预计将先强后弱，价格区间为5700-6100元/吨。油价仍有继续向下修复地缘风险溢价的可能性，PX供应宽松的局面下价格难以大幅走高，成本端的支撑只能是相对稳定。从基本面来看，PTA装置检修集中，恒力、虹港、威联化学、嘉兴石化装置都进入检修时段，供应将大幅收缩，不过重启时间多在5月下旬和6月初，时间窗口较短。供应回归后，高库存仍将压制盘面。此外终端开工持续性有待关注，目前聚酯产品库存仍处于偏高水平，关注是否会对聚酯形成负反馈。MEG方面，预计将保持震荡，价格区间为4400-4600元/吨。5月乙二醇基本面延续去库格局，且整体幅度可观。油制装置产出持续压缩，浙石化3#因故推迟重启，卫星石化仍有小幅下降负荷，镇海炼化重启时间暂未明确；煤制装置供应则表现适度增量，5月黔希、寿阳、榆能化学将重启出料。聚酯在4月保持高位开工，对乙二醇隐形库存的消耗有所助力。但5月下半月进口到货偏多，届时会阶段性影响市场心态。若5月显性库存也表现为下降，则市场心态才能提振。
　　风险提示：地缘爆发重大冲突，美国夏季出现旺季表现不及预期