本轮港股上涨主要由全球资金再平衡、外资回流驱动，伴随着港股持续上涨，资金面对中国经济预期变化也出现了相对积极的边际变化。涨幅显著的行业或个股多为外资此前较为熟悉的惯性配置权重股、或者此前空头集中催生空头平仓的标的。（1）外围环境波动，美股日股等回调压力；（2）亚裔法案引发潜在资本管制担忧、催化亚洲资金回流至港股。
　　经过前期上涨后，港股市场仍处在估值合理偏低水平，恒生综指0.79倍PB-ttm、港股互联网2024年PE均值22.5x，意味着资金仍具备一定程度的估值容忍度。短期看全球资金再平衡趋势的持续性，中期仍取决于中国经济基本面趋势，有待地产超预期企稳、出口及制造业持续拉动中国经济企稳回升将驱动港股更为显著行情。综合短期资金再平衡趋势扩散、以及中期基本面确定性预期上修的两个维度，推荐美团、小米集团、零跑汽车、浪潮数字企业、联想集团、ASMPT、创科实业，受益标的快手、美图公司、建滔积层板。
　　1、美团：2024年到店竞争格局边际改善提振风险偏好，新业务显著减亏驱动整体净利润释放，有赖超预期复苏及资金趋势持续
　　2、快手：收入增速放缓，经营杠杆驱动利润显著释放，有赖超预期复苏及资金趋势持续
　　3、美图公司：受益AIGC+加密货币的稀缺品种，主业逻辑持续验证，AIGC推动产品升级驱动ARPPU及付费率持续提升
　　4、小米集团：小米汽车上升势头逐步强化，高端化及海外出口打开主业天花板
　　5、零跑汽车：国内C10、C16新车产品周期向上，海外出口独特的轻资产模式驱动2026年利润甜蜜期
　　6、浪潮数字企业：受益ERP国产替代趋势、自身产品能力及行业客户拓展，驱动净利润快速放量趋势
　　7、联想集团：PC行业底部回升，AIPC持续渗透，AI服务器有望于2024H2加速放量
　　8、ASMPT：传统封装复苏仍在起点，先进封装TCB设备在cowos、hbm渗透将迎来甜蜜阶段
　　9、建滔积层板：受益上游物料铜箔及玻纤布涨价、以及下游终端需求超预期复苏带来的量/价/利润率提升驱动整体净利润显著放量
　　10、创科实业：受益美国地产企稳回升趋势，公司聚焦专业级电动工具需求更具韧性，同时加速拓展OPE品类驱动中期成长性
　　风险提示: （1）软件及产品推出不及预期；（2）产能及供应链风险；（3）监管政策变动；（4）宏观经济增长放缓