回顾计算机行业2023年业绩，虽然整体“收入-费用”剪刀差表现不明显，但行业多数板块营收增长提速，扣非前后利润增速中位数均由负转正，同时现金流状况大幅改善，拐点迹象已现，静待未来持续的提质增效。
　　2023年行业“收入-费用”剪刀差体现尚不明显，营收增长已开始提速。2023年计算机行业合计营收YoY +1.94%，个股营收增速中位数为3.36%，同比上升2.13pct；整体净利润YoY -16.60%，但净利润增速中位数同比转正；整体扣非净利润由正转负，但扣非净利润增速中位数同比有所提升。整体来看，计算机行业整体收入增长有所提速，但大部分公司“收入-费用”剪刀差尚未有明显体现。从分布看：收入端，58.41%的公司实现收入同比增长，其中2.14%的公司收入增速超50%，56.27%收入增速落入0%-50%区间；利润端，行业超半数公司实现归母净利润增长、扭亏或减亏，其中22.09%的公司净利润增速落入0%-50%区间，7.98%增速超过50%。净利润增长（含减亏、扭亏）的公司相比去年同期增加40家。
　　23Q4单季度整体营收增长提速，个股利润增速中位数同比转正。23Q4行业整体营收YoY +2.87%，增速中位数4.45%，同比转正；整体净利润YoY -46.32%，增速中位数0.87%，同比转正；整体扣非净利润YoY -72.86%，增速中位数1.16%，同比转正。从分布看，收入端：与去年同期相比，23Q4营收情况大幅改善，有56.57%的公司收入实现同比增长，收入大幅上升（>=50%）的公司数量同比增加18家，收入略增（0%-50%）数量增加21家；利润端，50%的公司实现净利润增长、扭亏或减亏，净利润增长（含减亏、扭亏）的公司相比去年同期增加39家。
　　2023年&23Q4行业整体毛利率保持稳定，销售、管理、研发费用率均略有波动，整体仍处于合理水平。全年计算机行业的整体毛利率为25.39%，与去年同期持平。费用支出略有变动，但整体仍保持在合理范围内，其中：销售费用率7.77%，同比+0.47pct；管理费用率5.78%，同比+0.14pct；研发费用率9.41%，同比-0.23pct。单季度看，23Q4行业整体毛利率26.50%，同比略有下滑；行业销售费用率7.22%，同比略有提升；管理费用率4.98%，同比略有提升；研发费用率5.78%，同比略有下降。
　　23Q4经营性净现金流状况有所恶化，但全年实现大幅改善。23Q4整体经营性净现金流为866.45亿元，同比下降5.32%，略有恶化。23年行业整体经营性净现金流为420.23亿元，与前一年相比大幅增长。虽然第四季度经营性净现金流同比下降，但整年来看，行业现金流状况仍显示出整体改善趋势，反映出行业在经营质量上的持续聚焦。
　　细分板块看，2023年&23Q4多数板块营收增长提速。收入端，23年细分板块营收增速中位数排前五的分别是电力能源信息化、工业软件、数字经济及信创、金融IT以及医疗IT，分别同比增长9.32%、8.56%、5.81%、5.54%、5.54%。我们统计的13个重点细分板块中，仅有4个细分板块营收增速为负。相比于22年，仅信息安全、人工智能、SaaS及企业级服务、云计算（IaaS）、工业软件5个板块营收增长降速，其余8个板块营收增长提速。利润端，23年绝大部分细分板块扣非利润中位数实现正增长，仅有3个板块扣非利润增速中位数为负，其中金融IT、SaaS及企业级服务、教育信息化、金融IT（硬件）、智慧城市增速中位数处于前五位，分别为27.93%、23.36%、22.39%、17.11%、10.64%。相比于22年，人工智能、大数据、医疗IT明显提速。单季度看，收入端，23Q4绝大部分板块营收实现正增长，教育信息化、医疗IT、大数据、云计算（IaaS）、数字经济及信创板块营收增速中位数居前，分别为16.55%、13.00%、9.36%、8.15%、8.05%，仅有智慧城市、金融IT（硬件）、信息安全三个细分板块营收增速中位数为负。对比22Q4，23Q4教育信息化、大数据、智慧城市、医疗IT等行业明显提速。利润端，23Q4超半数细分板块扣非利润中位数为正，板块中金融IT（硬件）、智慧城市、医疗IT、SaaS及企业级服务、金融IT增速中位数处于前五位，分别为63.48%、58.61%、43.70%、28.68%、20.13%。相比于22Q4，23Q4金融IT（硬件）、医疗IT、大数据等板块明显提速
　　风险提示：信创、网安等政策扶持力度不达预期；云计算、AI产业技术发展低于预期；行业竞争加剧；技术创新不及预期。