换手率变化率的稳定GTR因子多空对冲绩效（全市场）：2006年1月至2024年4月，换手率变化率的稳定GTR因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益为13.56%，年化波动为10.39%，信息比率为1.31，月度胜率为66.51%，月度最大回撤为10.81%；纯净优加TPS_Turbo因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益为36.84%，年化波动为13.06%，信息比率为2.82，月度胜率为78.90%，月度最大回撤为9.86%；纯净优加SPS_Turbo因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益为38.05%，年化波动为10.75%，信息比率为3.54，月度胜率为82.11%，月度最大回撤为7.22%。
　　4月份换手率变化率的稳定GTR因子收益统计：在全体A股中，4月份换手率变化率的稳定GTR因子十分组多头组合的收益率为-1.81%，十分组空头组合的收益率为-5.02%，十分组多空对冲的收益率为3.20%。在全体A股中，4月份纯净优加TPS_Turbo因子十分组多头组合的收益率为-0.78%，十分组空头组合的收益率为-7.87%，十分组多空对冲的收益率为7.09%；在全体A股中，4月份纯净优加SPS_Turbo因子十分组多头组合的收益率为-1.72%，十分组空头组合的收益率为-7.87%，十分组多空对冲的收益率为6.15%。
　　换手率变化率的稳定GTR因子选股模型简介：我们发现换手率波动率高的股票中，存在相当一部分换手率稳定增长或换手率稳定下降的股票，其在未来仍然有上涨的可能性。我们提出了一种可以描述这种趋势的指标：换手率变化率的稳定性。基于换手率变化率所具有的加速度意义，再加上新因子所具备的稳定性，我们称新因子为换手率变化率的稳定GTR。以2006/01/01-2023/02/28为回测区间，GTR因子在全体A股中的月度IC均值为-0.019，年化ICIR为-1.520；十分组多空对冲的年化收益为15.58%，年化波动为11.37%，信息比率为1.37，月度胜率为70.24%，最大回撤为13.13%。新因子从回测指标上来讲似乎相对平庸，但其所具备的“新”，以及其能够加强其余换手率因子的特点，将是本报告讨论的重点。
　　风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。