五一假期美联储议息会议偏鸽，之后公布的非农就业数据不及预期，市场对美联储降息预期提升提振铜价。高铜价对下游消费压制明显，4月国内线缆企业开工率同比下降13.73个百分点，推迟的消费为钢价下方提供强支撑，预计铜价回调空间有限。钢矿短缺恶化程度超预期，TC持续下滑，市场对原料短缺的担忧持续存在，下半年炼厂或出现被迫减产的可能。一季度汽车及家电行业表现较好，而且在新能源领域高增长的带动下，铜消费韧性较强。供应紧缺，需求有韧性。铜价维持多头思路，中期逢低建立多单策略为主。