日元持续贬值
　　日本央行决定继续把短期利率维持在0-0.1%的范围，会议结果公布后，日元进一步贬值，美元兑日元汇率一度跌至160日元兑换1美元附近。日元持续大幅贬值增加了日本经济不确定性。
　　美国通胀反弹
　　美国3月PCE物价指数同比增速为2.7%，前值为2.5%。环比增速为0.3%。剔除食物和能源后的3月核心PCE物价指数同比增速为2.82%，前值修正值为2.8%。环比增速0.3%，持平前值。通胀数据的反复，可能增加美联储延迟降息的可能性。
　　铜冶炼费持续处于低位
　　中国铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）持续下降，铜冶炼企业生产积极性不高。铜价大涨后，铜精废价差扩大。
　　终端消费向好
　　2024年1—3月，汽车产销分别完成660.6万辆和672万辆，同比分别增长6.4%和10.6%。其中，新能源汽车产销分别完成211.5万辆和209万辆，同比分别增长28.2%和31.8%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的31.1%，汽车出口量继续保持增长。电网基本建设投资、空调、电冰箱产量增长较快，下游需求向好。沪铜库存、国内隐性库存处于近年来高位，对铜价带来压力。综合来看，铜价可能延续偏强趋势，沪铜主力合约参考运行区间为79000元/吨-85000元/吨附近，LME铜主力合约参考运行区间为9800美元/吨-10600美元/吨左右。
　　风险提示：美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜需求变化超预期。