◆国债期货：承压运行
　　四月制造业PMI继续维持扩张态势，需求和生产均有所改善，基本面预期有所好转。政治局会议首次提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，利空债市，但政治局会议强调宏观政策靠前发力，“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”，市场宽松预期仍存，债市整体有支撑。美国非农数据留出降息空间，五一节假消费效应助推国内经济面向好，市场风险偏好回升，股债跷跷板，国债或承压运行。
　　◆风险提示：地缘政治变化；人民币贬值