1、什么是银行账簿利率风险？
　　（1）资产负债重定价期限错配引发利率风险。由于资产负债的重定价期限不同，利率上升时当负债利率重定价早于资产利率，银行在一定时间内面临收入损失或者折现值变动。
　　（2）第二支柱风险不直接影响资本充足率。银行账簿利率风险属于第二支柱风险，不直接影响资本充足率。但若风险指标逼近监管限额，仍会对银行资产配置行为产生影响。
　　2、我国银行银行账簿利率风险水平如何？
　　（1）全国性银行和城农商行风险水平分化。国有行和股份行由于监管限额要求，利率风险处于中等水平。城商行和农商行处于较高水平，对长期限资产投放形成较强约束。
　　（2）管理策略和资本水平影响银行账簿利率风险水平。①管理策略上看，中长期重定价敞口越大，利率风险水平越高。具体来看，中长期固定利率贷款投放和债券配置均会导致中长期敞口增加。银行对于固定利率定价的贷款投放引导和资产久期管理将决定中长期利率风险暴露。②从资本水平上看，一级资本越充足，利率风险抵御能力越强。
　　3、超长期限国债的发行和认购是否会对银行利率风险造成较大冲击？
　　国有行和股份行参与度更高，参与配置后利率风险指标仍可控，冲击有限。目前城商行农商行指标普遍接近或超过限额，不具备大规模入场的风险承受能力。经我们测算，配置万亿国债后，国有行和股份行银行账簿利率风险指标将上升至8.9%，较前期上升1.1pc，仍处于监管限额内，风险可控。
　　4、投资建议
　　全国性银行利率风险管理能力更强，继续看好银行股投资机会。我们认为买银行=买入不确定性中的确定性，推荐“大+小”组合。（1）大：选高股息大行，六大国有行、兴业。（2）小：①高股息中小行，南京、江苏、成都、浙商；②高成长中小行，宁波、苏农、常熟。
　　5、风险提示：数据测算偏差，宏观经济失速。