一、中资美元债一级市场：一级市场发行环比和同比均上升
　　 3月中资美元债发行量环比和同比均上升，净融资规模为负，3月发行的中资美元债中房地产、金融服务和商业金融行业发行规模位居前三。
　　二、中资美元债二级市场：美债表现继续波动
　　3月美债长短端收益率小幅下行，波动延续。美联储放缓对降息的预期，美国通胀数据顽固，劳动力市场较为强劲，美联储3月议息会议连续第五次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间，整体偏鸽派。但从经济基本面来看，降息次数或难以达到三次，降息时点或推后，需要关注后续美联储开启降息的时点和节奏。
　　3月亚洲美元债市场回报率大多上行。除印尼和中国高收益美元债指数回报率环比下行、马来西亚高收益美元债指数回报率为0%持平外，其余亚洲市场美元债指数回报率在3月均上行。
　　三、兴证中资美元债跟踪指标：收益率整体下行，利差收窄
　　3月中资美元债收益率整体下行。3月中资美元债整体收益率均值较2月下行0.90%。分板块来看，投资级债券收益率均值环比上行0.03%，高收益债券收益率均值环比上行2.06%。
　　房地产板块，3月地产债整体利差环比收窄。其中房地产投资级债券利差均值环比上行88.55bp，房地产高收益债券利差均值环比上行558.50bp。各地继续从多方面优化房地产政策。接下来投资者的关注要点仍在于政策的具体执行情况、力度和涉及主体。
　　四、当月活跃券及活跃主体跟踪
　　市场关注热度聚集地产。3月热度排名前15的中资美元债发行企业中房企有9家。除了房地产行业，零售-非必需消费品和金融服务也是市场热度较高的中资美元债关注行业。而从活跃券表现来看，3月中资美元债活跃券的估值收益率表现分化。其中，投资级活跃个债的估值波动区间较小，高收益活跃个债的估值波动区间相对较大。
　　风险提示：美国货币政策变动、国内信用风险事件以及行业政策的不确定性