行情复盘：2024年4月，医药指数跑赢沪深300
　　医药指数涨跌幅：2024年4月沪深300上涨1.89%，中信医药指数上涨2.65%，医药板块涨跌幅在29个中信一级行业中排名第5名。
　　医药细分板块涨跌幅：根据Wind中信医药分类看，4月生物医药子板块中化学原料药（+9.8%）、医药流通（+5.2%）涨幅最为明显。根据浙商医药重点公司分类板块来看，本月仅医疗服务（-6.0%）和CXO（-6.2%）板块下跌，API及制剂出口（+16.7%）涨幅最大。
　　医药个股涨跌幅：截至2024年4月30日，2024年4月个股涨幅前三分别为同和药业（44.4%）、艾力斯（33.6%）、海尔生物（32.1%），跌幅前三分别为*ST太安、*ST大药、景峰医药。
　　医药估值变化：估值角度来看，截至2024年4月30日，医药板块整体PE估值（历史TTM，整体法，剔除负值）为26.48倍，较2024年3月29日估值上升0.92pct；医药行业相对沪深300的估值溢价率为130%，较2024年3月29日上升4pct。2024年4月30日，估值排名前3的板块为中药饮片、医疗器械、化学制剂，市盈率分别为85倍、31倍、29倍。
　　医药行业观点及组合
　　4月组合复盘：截至2024.4.30，2024年4月浙商医药组合标的平均月度涨幅0.9%，跑输中信医药指数1.8pct。具体标的看，华润三九（+15.6%）涨幅最佳，其次东阿阿胶（+11.7%）和济川药业（+9.9%），翔宇医疗（-10.7%）和奕瑞科技（-9.4%）在月度组合中跌幅最大。
　　 5月行业观点：我们推荐医药稳健资产作为全年配置主线，5月考虑创新政策及新进展披露催化预期，推荐创新药械产业链相关标的。1）在央国企市值管理纳入业绩考核后，业绩可能超预期、基本面持续改善标的。包括中药、连锁药店、医疗设备等相关标的；2）创新药械持续突破的龙头企业及院内刚需细分赛道；3）不受投融资影响，仿制药研发高景气受益的仿制药CRO。
　　浙商医药2024年5月组合：迪哲医药、同仁堂、泰格医药、百诚医药、老百姓、新华医疗
　　风险提示
　　行业政策变动；研发进展不及预期；业绩不及预期。