1、银行金融资产投资如何影响利润表？
　　金融资产应根据其业务模式和合同现金流量特征，分为三大类：
　　1）以摊余成本计量的金融资产（AC），持有期间按照实际利率法计算的损益计入“利息收入”科目，终止确认时产生的损益计入“投资收益”科目。
　　2）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVTOCI），持有期间采用实际利率法计算的利息收入计入“利息收入”科目，公允价值变动计入“其他综合收益”科目，终止确认时之前计入其他综合收益的公允价值变动损益从“其他综合收益”中转出计入“投资收益”。
　　3）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL），持有期间的公允价值变动计入“公允价值变动损益”科目，终止确认时产生的损益计入“投资收益”科目。
　　注：终止确认指“收取该金融资产现金流量的合同权利终止”（即自然到期）或“该金融资产已转移”，AC资产多以自然到期为主。
　　2、从金融资产三分类观察银行配置思路
　　上市银行中AC、FVTOCI、FVTPL金融资产的占比分别为17.9%、6.7%、4.1%，上市银行金融资产主要以赚取利息为主，其中不同类型银行的配置思路差异较为明显。
　　国有行目标以持有到期获取利息收入为主，AC金融资产占比相对更高（18.4%），FVTPL金融资产占比相对更低（2.2%）。而股份行及城商行在资产配置上相对更加灵活，股份行、城商行AC金融资产占比分别为16.4%、19.3%，而FVTPL金融资产占比分别为6.9%、10.7%，两者在FVTPL金融资产配置比例相对更高，在兼顾利息收入之外，积极博取市场波段收益。农商行的配置上更加均衡，除了AC资产（占比15.8%），更多配置兼具息差收益及交易属性的FVTOCI资产（占比13.6%）。
　　从具体配置的方向来看：
　　1）AC金融资产（占比17.9%），主要配置方向基本都是债券类资产（占比17.0%），且主要以利率债为主（14.0%）。其中国有行及农商行除了利率债，还持有更多的金融债，股份行则持有更多的非标类资产，城商行对企业债和非标类资产配置比例更高。
　　2）FVTOCI金融资产（占比6.7%），主要配置方向基本也以债券类资产为主（占比6.6%），但相比AC金融资产，FVTOCI金融资产在利率债、金融债、企业债之间的配比会相对更均衡，占比分别为4.0%、1.4%、0.9%。其中国有行、股份行、农商行除了利率债以外，对金融债的偏好更明显，而城商行则对企业债的配置比例更高。
　　3）FVTPL金融资产（占比4.1%），主要配置方向为基金及债券（占比分别为2.0%、1.6%），债券中以金融债为主（占比0.7%）。其中国有行及农商行主要持有基金和金融债；股份行与城商行对基金的投资偏好更明显，不同的是股份行对利率债配置相对较多，而城商行持有非标类资产更多（此处非标类资产“各类资管计划、债券融资计划、同业理财、其他为单一企业提供债权融资的产品”等，或主要源于准则要求计入FVTPL金融资产，而非出于交易性目的持有）。
　　从2023年资产配置的变动情况来看：
　　1）从金融三分类情况来看，FVTOCI、AC、FVTPL金融资产占比分别提升0.35pc、下降0.10pc、下降0.25pc，FVTOCI的配置比例已连续两年提升，或由于近年来债市利率波动较大，银行出于投资策略、盈余管理、收益的可预测性等多方面考虑，加大FVTOCI配置占比。
　　2）从具体品种上看，上市银行整体增配利率债（占比+0.64pc），或与2023年10月特殊再融资债券大量发行，银行被动增持相关，其中城商行及股份行占比提升最为明显（分别+1.31pc、+1.14pc）。此外上市银行整体减配非标、基金产品（占比分别-0.37pc、-0.17pc），非标占比下降最多的是城商行（-1.59pc），基金投资比例下降最明显的是城商行和股份行（分别-0.36pc、-0.27pc）。
　　3、哪家银行的投资业务做得比较好？
　　因资产的配置方向、择时能力的差异，各家银行的自营投资能力也呈现一定的差异。为了便于横向比对各家银行的投资能力差异，我们将“投资能力”细化为两个维度，包括“票息收益率”和“资本利得收益率”。
　　1）票息收益率：以持有到期为主赚取“票息收益”的配置盘，溯源来看，票息收益率的高低差异本质上是由底层品种的差异所致，一般而言，利率债配置更高的银行其票息收益率则相对较低，而配置非标类产品/企业债更高的银行其收益率则相对较高。从近四年数据来看，城商行的票息收益率普遍要高于其他类别银行，其中贵阳银行、重庆银行、成都银行等中西部银行的票息收益率相对更高（或与当地政府债及城投债等利率较高相关），其次是股份行，其中兴业银行、浙商银行表现更佳，以及农商行中的常熟银行更为突出。
　　2）资本利得收益率：以近期出售或回购为主赚取“资本利得收益”的交易盘，从数据上看，上市银行的资本利得收益率表现出较为明显的周期特征，即2020、2022年为相对低点，2021、2023年为相对高点，预计主要与债市利率走势相关。从近四年的数据来看，各家银行的资本利得收益率出现明显分化，这种分化背后或