5月策略观点：沿业绩支撑布局结构性反弹。
　　展望5月，必需重视几点新变化：一是海外央行转向预期的修正：美国二次通胀压力导致降息预期进一步延后，同时日本的货币正常化力度也明显低于预期，预计将对短期的市场风险偏好形成一定扰动，全球资本也面临阶段性的再分配诉求。二是4月政治局会议的政策基调指引：月底政治局会议肯定了良好开局也强调了诸多挑战，在政策落实提速、后续降准降息、以及地产政策优化上给予了更强的市场预期，有望对市场情绪形成一定提振，后续还要重点关注地产政策的细化部署、专项债发行提速与项目的开工落实，以及7月将召开的三中全会。三是新版国九条对A股投资价值的中长期影响：新版“国九条”标志着新一轮资本市场改革的提速，业绩质量与股息回报将引领更多资金增配，A股的价值投资理念也将不断深化，高质量红利资产的配置有望实现中枢式上移。
　　未来如何布局？5月沿业绩支撑布局结构性反弹。
　　月度级别看，继续向上突破仍需要经济复苏的持续验证，结构性的估值修复预计还将继续。不过在资金面供需双向收缩的当下，业绩支撑是估值持续修复的关键。展望后市，一方面海外科技巨头的AI资本开支仍在持续加码，国内相关受益企业的业绩增长也已兑现，AI引领的科技产业趋势仍将延续；另一方面，尽管海内外经济的不确定性仍存，但新一轮全球制造业的补库线索陆续增多，受益于外需提振的出口链也需要持续关注。具体而言，综合考虑当前的筹码拥挤度、业绩景气度和股价位置三个维度，重点推荐关注半导体、算力、消费电子、工程机械和家电等方向。
　　5月金股推荐：
　　1）有色-洛阳钼业：铜钴巨矿产能集中放量，助力公司盈利能力同比大幅提升；
　　2）化工-莱特光电：OLED景气已至，“中国UDC”加速崛起；
　　3）化工-雅克科技：国产存储崛起，前驱体龙头尽享红利；
　　4）电新-东方电缆：24年海风有望放量建设，海缆龙头国内外订单有望放量增长；
　　5）建材-濮耐股份：海外业务加速放量，矿山酝酿长期业绩弹性；
　　6）通信-中际旭创：Q1业绩符合预期，AI驱动800G/1.6T放量；
　　7）通信-新易盛：Q1业绩亮眼，AI驱动400G/800G产品放量；
　　8）通信-天孚通信：一季度同比业绩大增，后续产能扩张动能充足；
　　9）计算机-浪潮信息：24Q1业绩超预期，AIGC大浪潮下有望逐步受益；
　　10）农业-牧原股份：周期景气将至，推荐成本领先养猪龙头；
　　11）医药-科伦药业：传统主营贡献稳定现金流，科伦博泰拉动创新第二成长曲线。
　　风险提示：1、政策超预期收紧；2、海外流动性收紧节奏超预期；3、全球地缘冲突进一步加剧。