铜
　　隔夜铜价再次创出反弹以来的新高。宏观方面，美财政部将二季度净借款的预期规模上调20%至2430亿美元，并预计三季度净借款增3倍多至8470亿美元。基本面方面，国内TC报价继续下降，这也加剧了市场对于精铜供应的担忧。库存方面，SMM周一数据显示铜社会库存小幅下降，这表明市场或在逐步接受高铜价。但进口亏损仍较大，出口窗口继续打开，也显示国内需求仍存较大压力。预期与现实的博弈仍在延续，但海外保持宏观偏暖格局下仍对铜价带来较强支撑。小长假期间，海外宏观环境较复杂，带来不确定性，多空博弈或加剧，波动率或进一步提升，注意仓位控制。
　　铝
　　氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2405收于3730元/吨，跌幅1.45%，持仓减仓3442手至65206手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2406收于20635元/吨，持仓减仓2993手至22.37万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3420元/吨。铝锭现货贴水收至50元/吨，佛山A00报价涨至20510元/吨，对无锡A00报贴水60元/吨，下游铝棒加工费无锡临沂包头持稳，新疆广东上调20元/吨，河南南昌下调10-20元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调150元/吨；铝合金ADC12及A380上调100元/吨，A356及ZLD102/104上调150元/吨。氧化铝盘面表现强劲，一是受到此前铝带涨影响，且承担一部分谨慎资金的风险转移情绪；另外基本面边际继续向好，矿石供应偏紧仍是现阶段主逻辑，周内云南出现小幅降雨，为西南提早结束干旱状态、电解铝复产节奏加快的预期加码。电解铝利多情绪逐步消化，价格回调至基本面逻辑，高价抑制下游采购热情及开工表现，对去库节奏形成一定压力。内外价差持续走扩，情绪未发生彻底转向，双铝易涨难跌、氧化铝阶段稍强于铝。节前铝价大稳小动，建议投资者谨慎观望，以轻仓过节思路对待。节内关注美联储议息内容以及对外盘影响。
　　镍
　　隔夜LME镍跌0.37%，沪镍涨1.83%。库存方面，昨日LME镍库存增加810吨至78594吨；国内SHFE仓单增加801吨至19303吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50至-500元/吨。不锈钢方面，镍铁价格依旧偏强，不锈钢价格小幅上涨带动库存消化，截止4月18日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存116.15万吨，周环比下降1.91%。新能源产业链方面，三元前驱体需求边际回暖，硫酸镍原材料端仍偏紧，为硫酸镍形成强支撑。镍矿审批进展不见起色，MHP和镍铁价格偏强成为产业因素支撑，短期或高位震荡，关注情绪拐点，节前注意仓位管理。