新湖有色
　　铝：★☆☆（供需双增，去库支撑铝价高位震荡）
　　美元指数走弱刺激下隔夜外盘铝价震荡反弹，LME三月期铝价收涨1.07%至2588美元/吨。现货市场交投不佳，下游前期备库后采购意愿下降，虽然库存下降，但流通货源充裕，持货商多积极出货换现。贸易商接货积极性也不高。华东市场主流成交价格在20560元/吨上下，较期货贴水90左右。广东市场主流成交价格在20500元/吨上下。短期供需基本面驱动有限，消费稳重有升，家电市场消费依旧较好，但建筑板块总体拖累，光伏市场增速放缓。当前铝价水平对消费有明显抑制作用。国内电解铝产量继续稳步回升，进口虽然因理论亏损加剧或环比回落，但俄罗斯铝仍有流入。在电解铝厂铸锭量进一步下降的情况下，铝锭库存下降，不过后期消费实际表现仍待观察，需要留意去库进度。在矛盾不突出的情况下，铝价或以震荡调整为主。短线建议观望为主。
　　铜：★☆☆（铜价或延续强势，假期关注美联储议息会议）
　　隔夜铜价延续强势，主力2406合约收于81930元/吨，涨幅1.22%。五一节前下游备库需求释放，叠加近期部分炼厂积极出口，上周上期所库存下降1.25万吨至28.7万吨；据SMM调研，周末国内铜社会库存下降1.68万吨，国内高库存压力有所缓解。铜矿短缺恶化程度超预期，TC持续下滑，市场对原料短缺的担忧持续存在，下半年炼厂或出现被迫减产的可能。一季度汽车及家电行业表现较好，而且在新能源领域高增长的带动下，铜消费韧性较强，对铜消费不必悲观。另外全球制造业PMI回升，海外需求边际好转。供应紧缺，需求有韧性。铜价维持多头思路，预计上方仍有空间，逢低建立多单策略为主。假期需关注5月2日美联储议息会议，以及3号美国非农就业数据。
　　镍&不锈钢：★☆☆（市场看涨情绪高涨，镍及不锈钢价格坚挺）
　　隔夜镍价尾盘大幅拉涨，主力2406合约收于146150元/吨，涨幅2.31%。昨日镍铁价格回升5至975元/镍。因不锈钢需求好转，叠加镍铁收储传闻，不锈钢价格延续强势，原料镍铁价格亦节节攀升。此轮不锈钢价格上涨后，钢厂利润改善，4月排产或好于预期；但近两周不锈钢库存延续下降，需求有支撑。另外有色普涨，市场看涨氛围高涨，预计短期镍及不锈钢价格或偏强运行，空单需谨慎。但中期来看，2024仍有一定体量的新增电积镍项目投产，精炼镍产量延续增长，精炼镍供应过剩趋势不变，全球纯镍库存延续累库。中期仍建议逢高沽空。不锈钢的话，关注后续库存变化，短期需求有支撑，价格或较为坚挺。
　　锌：★☆☆（基本面支撑持续锌价突破上行）
　　周一市场传言国内会议地产政策转向预期，加上节前补库带动锌锭社库去库，沪锌表现偏强，隔夜多头资金继续涌入，沪锌主力2406合约收于23395元/吨，涨幅1.65%。昨日国内现货市场，下游观望而贸易商看涨升水，报价坚挺，上海地区0#锌普通品牌报对05贴水80-100附近。基本面上，供应方面，3月海外四座锌矿暂停生产，锌矿紧缺加剧，进口TC仍有继续下行，国内炼厂4月减产检修增多，产量环比预计下降2万多吨。需求方面，传统消费旺季表现不及预期，下游畏高心态下有停产行为，但上周下游三大板块均有节前备库，开工均显坚挺。镀锌、氧化锌五一下游计划放假数量较少。库存方面，截至本周一SMM七地锌锭库存总量为21.16万吨，较上周四继续下降0.12万吨。整体上，当前供应收紧逻辑持续，去库拐点或到来，预计锌价整体仍易涨难跌，关注假期美联储会议及节后开工持续性。
　　氧化铝：★☆☆（短期现货偏紧，但高升水下，期价有回调压力）
　　氧化铝期货夜盘高开低走，主力合约小幅收低于3730元/吨。早间现货市场仍有一度活跃度，贸易商接货积极，刺激期现套利操作，而氧化铝厂仍惜售，市场流通货源偏紧的情况未有明显改变。现货报价继续上调。当前北方提产受矿端掣肘，叠加假期前下游电解铝厂备库需求上升，而云南电解铝复产推进也增加对现货的需求，多方面因素导致现货流通量收紧。不过近期南方部分氧化铝厂恢复运行，将贡献部分产量，而晋豫地区氧化铝厂增加进口矿比例，产量也有望增加。因此后期供应有逐步回升的趋势，阶段性供需错判的情况也有望缓解。当前期货大幅升水，期现有较大套利空间，期价上方空间或有限，有向现货回归的压力。操作上建议以期现套利操作为宜。
　　锡：★☆☆（海外供应回升，国内高库存压力增加，锡价有回落风险）
　　美元指数走弱，隔夜外盘锡价震荡反弹，LME三月期锡价收涨1.48%至32625美元/吨，国内夜盘跟随走高，沪锡主力合约收高于261540元/吨。早间现货成交较弱，前期备库后下游接货积极性明显下降，流通货源泛滥，持货商出货较困难，市场仅零星成交。现货贴水小幅走扩。当前锡价，消费仍难有释放，虽然集成电路产量高速增长，但并未在锡消费上有明显提醒。光伏市场增速放缓，电子消费品市场仍待改善。国内供应过剩局势较明显，而海外随着印尼出口恢复，精锡供应也逐步回升，另外佤邦部分锡矿在着手恢复运行，锡矿供应下降预期有望被证伪，其对价格