一、行情回顾：
　　上周，IF主力合约结算价变化1.42%，IH主力合约结算价变化1.48%，IC主力合约结算价变化1.57%，IM主力合约结算价变化4.41%。IF主力合约基差变化-7.59，IH主力合约基差变化-4.73，IC主力合约基差变化25.55，IM主力合约基差变化-74.05。IF/IH比价变化-0.06%，IF/IC比价变化-0.14%，IH/IC变化-0.08%。2年期国债期货结算价变化-0.1%，5年期国债期货结算价变化-0.24%，10年期国债期货结算价变化-0.35%。
　　二、行情分析：
　　1）股指期货：上周，北向资金净流入257.96亿元，南向资金净流入94.06亿元，北向资金近期大幅流入，资金面前景转好。外围欧洲权益市场上行，美国标普股指小幅反弹。美债10年期收益率上升5bps，美债10-2年收益率上升6bps。国家主席习近平在北京人民大会堂会见美国国务卿布林肯。习近平说，中美双方加强对话、管控分歧、推进合作，不仅是两国人民的普遍愿望，也是国际社会的共同期待。各地2024年一季度经济数据陆续出炉。据不完全统计，截至目前，已有29个省（自治区、直辖市）公布一季度经济“成绩单”，其中16个省份的GDP增速跑赢全国平均水平（5.2%）。具体来看，吉林GDP增速达6.5%，暂时领跑全国；紧随其后的江苏和重庆均为6.2%。增速在6%以上的省份还有山东、浙江、四川、湖北、北京等五地。
　　2）国债期货：上周，国债期货回落，10年期国债现券收益率上升5bps，中国10-1年期限利差回升10bps，中美十年期利差不变。银行间市场FR007上升5bps，SHIBOR3M下行4bps。Wind数据显示，人民银行4月26日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。全周央行开展了100亿元逆回购操作，因有100亿元逆回购到期，全周完全对冲到期量。
　　3）股指期权：IO成交结构显示市场认为沪深300股指主要运行区至3500至3600。MO成交结构显示市场认为中证1000股指主要运行区间为5000至5600。HO成交结构显示市场认为上证50股指主要运行区间为2400至2500。IO认购比上行，HO认购比上行，MO认购比上行。股指波动率上升，VIX下降，新兴市场ETF波动率下行。近月股指期权隐含波动率下行，隐含波动率期限结构近月合约贴水。
　　三、结论及操作建议：
　　北向资金大幅流入，看涨情绪升温，有望突破前期震荡箱体，建议股指多头增持。节前交易偏谨慎，建议国债多头小幅减仓。股指期权方面，继续持有IO近月看涨期权。
　　四、风险提示：
　　美国财政及货币政策调整；降息节点滞后；债务链条失控