本报告导读：
　　2024年一季度公司营收和归母净利润均同比上涨，主要系园区开发运营主业业绩回升；“两翼”持续发力，光伏布局与产业投资稳步推进。
　　投资要点：
　　公司发布2024年一季报，营收与归母净利润均实现同比正增长，业绩符合预期，维持增持评级。2024年一季度，公司实现营业收入10.3亿元，同比上涨11.1%，归母净利润4.7亿元，同比上涨13.1%，维持2024~2026年EPS为0.92元、0.99元、1.06元，维持目标价11.55元，维持增持评级。
　　园区开发项目所处阶段不同带来短期毛利率上涨，处于绝对高位。2024年一季度公司毛利率为71.4%，同比上涨4.4pct，较2023年全年上涨20.6pct，推测主要因为公司园区业务处于不同阶段，受结算时点影响带来毛利率的波动。
　　拟以1.5亿元收购得到中华煤气33.5MW光伏发电项目，助力扩大公司分布式光伏资产规模和装机容量。2024年4月，公司拟通过间接控股子公司中新港华收购中华煤气间接控股的9家子公司持有的9家标的公司全部股权，以获得其光伏发电项目。以收购的形式为分布式光伏规模扩张带来加速度，能够尽快实现2025年2GW的目标，推动业务进入业绩收获期。
　　产业投资赋能园区运营开发主业，继续聚焦半导体、机器人、生物医药等领域。2024年以来，公司拟新增投资基金4支，累计认缴不超过3.4亿元，投资方向包含半导体产业链、机器人产业链、科技与医疗等等，将进一步强化园区开发运营主业，带来业务协同。
　　风险提示：园区开发进度低于预期，绿电和产业投资发展低于预期