淡水河谷
　　淡水河谷一季度铁矿石粉矿产量为7083.7万吨，同比增长6.1%，环比下降20.8%，球团矿产量为846.7万吨，同比增长1.8%，环比下降14%。铁矿石销量达6382.6万吨，同比大幅增长15%。淡水河谷维持24年产量指导目标不变。我们预计二季度淡水河谷的供应将在季节性因素的影响下出现增加，但考虑到全年产量指导目标与去年一致并且目前完成进度较快，我们认为淡水河谷未来供应大概率难以维持一季度的高增速，存在着放缓的可能。
　　力拓
　　力拓一季度皮尔巴拉地区铁矿石发运量为7800万吨（100%权益），同比下降5%，环比下降10%，维持2024年发运指导目标不变（3.23-3.38亿吨）。力拓一季度产销表现较弱，考虑到其维持24年发运目标不变，但目前差距较大。我们预计二季度在天气好转后，力拓发运增速有望明显回暖。
　　必和必拓
　　必和必拓西澳地区一季度铁矿石的产量为6030万吨（100%权益下为6813万吨），同比增加3%，环比下降6%，产量指导目标维持2.5至2.6亿吨不变（100%权益下为2.82至2.94亿吨）。必和必拓一季度表现尚可，预计二季度将有季节性回升，但增速可能并不会太高。
　　FMG
　　FMG一季度铁矿石的运量为4330万吨，同比下降6%，环比下降11%，维持2024财年发运目标不变（1.92-1.97亿吨），但表示最终发运量将靠近下沿。考虑到FMG目前发运进度离指导目标差距较大，我们认为FMG完成全年发运目标存在一定难度，但发运量在下一个季度仍将有明显增加。
　　四大矿山一季度整体产销同比增长幅度较小，除了淡水河谷表现较为亮眼外，澳洲三大矿山均有所不及预期。展望未来，由于本次各大矿山均没有调整年度产销目标，所以二季度澳洲方面存在着冲量的可能，并且从季节性角度来说，二季度的发运环比也将出现增加。而淡水河谷方面由于目标完成情况较好，未来增速反而可能不会太高。