【趋势强度】
　　合成橡胶趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　近端合约相对承压，仓单压力较大。目前交割仓库有22480吨的库存，浙江地区的仓库仓单库存水平较高，山东地区仍有库容。
　　BR2406及BR2407合约静态估值来看，伴随现货企稳及丁二烯稳定，当前基本面估值区间为13200元/吨—13400元/吨。现货端，顺丁橡胶华北地区可交割品BR9000市场价整体在13300元/吨附近。上方估值而言，盘面13300-13400元/吨或为基本面上方估值极限。其一，当前整体现货市场成交仍偏清淡，下游对当前现货价格观望意愿较强，现货通过自身基本面格局难有进一步上行驱动，主要根据原料价格波动。其二，当主力BR2406合约升水山东地区市场价100元/吨左右，盘面产生持现货抛盘面的无风险套利空间，套保头寸将逐渐使盘面上方空间压力增大。下方估值而言，丁二烯预计从成本端对顺丁价格形成支撑，目前顺丁橡胶实际完全成本在13200-13300元/吨附近。预计13200-13300元/吨为估值下方的底部区间。顺丁的理论完全成本估算主要基于丁二烯价格*1.02+（辅剂+人工=11800*1.02+2500=14536。实际完全成本来看，目前工厂使用高价丁二烯，部分工厂使用丁二烯价格较低。此外，根据工厂差异，固定费用从1300至2500元/吨不等，最低顺丁生产成本约在13200元/吨附近。
　　基本面，顺丁成本端，本周伴随国际丁二烯高位震荡，国内丁二烯维持高位，预计丁二烯价格11600元/吨附近高位震荡。国际而言，由于欧美及东北亚地区炼厂丁二烯开工率仍偏低，短期国际丁二烯价格较为坚挺。中期，受远洋船货供应增加影响，市场供应紧张情况有望缓解，丁二烯存回调预期。国内而言，丁二烯供应端，4月丁二烯行业开工率伴随部分装置检修，日度产量小幅下滑，整体供应下降。需求端，顺丁及丁苯由于丁二烯高价，生产接近亏损，开工率有所下降。ABS以及SBS整体开工率处于低位，四大下游对丁二烯需求偏低。整体来看，外盘价格支撑，丁二烯预计呈现高位运行的格局。
　　顺丁橡胶方面，顺丁橡胶行业开工率持续维持低位，但是需要关注的是，在顺丁橡胶开工偏低的背景之下显性库存没有明显的去库，因此估值端的成本估值由于库存没有明显去化导致对盘面顺丁支撑不明显。后期需要看到顺丁行业库存压力缓解，下方的成本端支撑才能逐渐清晰。