>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-240429
| 上传日期: |
2024/4/29 |
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pdf 共30页 |
来源: |
国泰君安期货 |
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作者: |
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【市场概览】 PTA:西北一套120万吨PTA装置已经出料,目前负荷提升中,后期预计维持在6-7成附近。 MEG:4月26-27日张家港某主流库区MEG发货25200吨左右;太仓两主流库区MEG发货4700吨左右。 聚酯:周五江浙涤丝尾盘产销继续提升,当日平均产销估算在480%偏上。江浙几家工厂产销分别在120%、740%、500%、280%、700%、500%、0%、110%、500%、200%、150%、20%、80%、50%、210%、165%、200%、600%、360%、200%、100%。 周六江浙涤丝产销回落,当日平均产销估算在110-120%。江浙几家工厂产销分别在110%、10%、200%、10%、200%、65%、40%、100%、100%、180%、100%、65%、20%、80%、20%、0%、10%、0%、0%、0%。 江浙涤丝周日产销整体回落,至下午3点半附近平均产销估算在5成左右。江浙几家工厂产销分别在75%、45%、25%、80%、30%、45%、20%、40%、35%、100%、0%、50%、30%、30%、40%、20%、30%、70%、30%、30%。 直纺涤短工厂周日产销一般,截止下午3:00附近,平均产销54%,部分工厂产销:80%,60%、30%、50%、40%、80%、40%、20%,80%,50%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度:0 PTA趋势强度:0 MEG趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【观点及建议】 对二甲苯:单边逢低多。下方支撑8400,上方空间9000。PX供需双增,PX供应整体仍然宽松,单边价格将受到来自成本端的支撑。月差反套格局。海外内外盘价差近月有收窄的趋势。PX国内装置检修陆续回归,镇海炼化80万吨/浙石化200万吨/恒力石化250万吨重启,PX开工率回升至72.2%(+6%),下周关注东营威联200万吨装置检修。而需求方面PTA装置开工率回升至79%(+3%)。多PTA空PX持有。 PTA:单边逢低多。区间5800-6300。6-9正套。PTA装置开工率79%。而聚酯维持92.8%高开工,PTA仍是去库格局。海南逸盛货源折价销售限制05合约涨幅。期现贸易商做多月差的确定性较高。加上成本端原油向下空间有限,PTA加工费低位,PTA估值整体偏低,逢低买入的操作为主。 乙二醇:逢低买入。估值低位,5-9反套离场。聚酯工厂乙二醇备库水平低位,低位点价兴趣浓厚。4-5月份国产乙二醇装置检修集中,开工率低位,本周乙二醇总体开工率59.42%(-1.58%)。周内海南炼化/四川石化负荷提升,福建联合负荷下降,延长石化/新疆中昆停车。然而5月份之后进口方面沙特装置重启后,进口将增加,远月供应压力仍较大,09合约中期维持偏弱判断。关注09合约4300-4700区间累沽累购的期权策略
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