市场动态
　　4月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。货币政策方面，央行表示未来货币政策还有空间，将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。汇率市场方面，人民银行表示将继续着力保持人民币汇率基本稳定，后续会综合施策、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，防止市场形成单边预期并自我强化，坚决防范汇率超调风险。债券市场方面，人民银行提到近期外资大量增持中国境内债券，去年全年净增持230亿美元，人民币债券对境外机构的吸引力有所提升。一季度我国经济延续修复，开局运行平稳，但现阶段我国内外部仍面临多重压力，宽松货币环境下资金空转风险也有所上扬，未来人民银行或更加注重货币政策精准发力，维护适宜经济发展的合理的货币环境。目前，国内债券收益率运行至历史低位，建议对短期内债券收益率阶段性回调风险保持关注。同时考虑到人民银行稳汇率目标明确，人民币汇率在全球范围内仍相对稳定，人民币资产在全球范围内有比较独立的资产收益表现，人民币债券仍有较好的投资价值，随着对外开放的逐步推进，未来债券市场有望吸引更多外资流入。
　　宏观数据
　　一季度GDP同比增长5.3%，相较去年四季度加快0.1个百分点，超出市场预期的4.6%左右的增速水平。1-3月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%，3月单月规模以上工业增加值同比实际增长4.5%。1-3月份，社会消费品零售总额120327亿元，同比增长4.7%，3月单月社会消费品零售总额39020亿元，同比增长3.1%。1-3月份，全国固定资产投资100042亿元，同比增长4.5%。
　　货币市场
　　上周央行通过公开市场操作净回笼资金720亿元。其中，周内央行开展100亿元7天逆回购操作和1000亿元MLF；同期有120亿元7天逆回购和1700亿元MLF到期。上周央行小规模回笼资金，资金面维持紧平衡，资金价格短升长降。具体看，截至上周五，14天及以下期限质押式回购利率较前一周上行，幅度在4-9bp之间。
　　一级市场
　　上周信用债发行规模为3981.58亿元，较上一期增加803.07亿元；日均发行规模为796.32亿元，较上期增加160.61亿元。分行业来看，基础设施投融资行业发行规模合计1368.06亿元，较前一周增加368.49亿元；产业债发行规模1822.33亿元，较前一周增加282.83亿元。
　　二级市场
　　上周公布的经济数据超出市场预期，但结构性问题尚存，且“资产荒”行情下债市做多情绪仍相对积极，各品种债券收益率全面下行。截至上周五，国债和国开债收益率较前一周普遍下行2-8bp，10年期国债收益率收于2.25%，较前一周下行3bp；信用债收益率全面下行，下行幅度在6-18bp之间。信用利差普遍收窄，最大幅度为7bp。从评级利差来看，各等级间利差与上期相比普遍收窄，其中AA与AA-等级间利差收窄幅度较大，幅度在6-8bp之间。