本周地产后周期各大板块中，除小家电、白色家电和厨房电器外各板块均跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.20%，地产后周期各板块中，本周照明电工、家具、服务机器人、黑色家电板块分别上涨4.92%、3.28%、2.98%、2.84%，分别跑赢大盘3.71pct、2.08pct、1.78pct、1.63pct。同期小家电、白色家电以及厨房电器分别下跌1.70%、1.86%、6.13%，分别跑输大盘2.90pct、3.06pct、7.33pct。
　　内销：2024年3月家具、家电零售额同比均有增长。（1）本周家具原材料价格走势分化，家电原材料价格上涨；本周TDI现货价格较上周下跌1.8%、MDI现货价格较上周持平；与上周相比，本周铜、铝价、不锈钢价格分别上涨2.7%、0.2%、0.6%；与上周相比，本周ABS现货价格上涨1.6%，PC现货价格上涨0.1%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长18.3%，累计同比下降44.6%；样本城市二手房成交面积环比下降1.0%，累计同比下降20.2%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-3月全国住宅销售面积累计同比下降23.4%；2024年1-3月全国住宅竣工面积累计同比下降21.9%；2024年3月全国10大城市二手房交易量5.34万套，同比下降33.1%，累计同比下降21.6%。（3）零售跟踪：2024年3月家具类零售额121亿元，当月同比增长0.2%，累计同比增长3.0%；同期家用电器和音像器材类零售额737亿元，当月同比增长5.8%，累计同比增长5.8%。根据奥维云网的统计数据，2024年3月扫地机器人线上销售额累计同比增长60.5%，洗地机线上销售额累计同比增长49.7%。
　　出口：2024年3月大多小家电品类出口金额同比下降。（1）海外地产需求：2024年3月美国成屋销售量同比下降3.7%；私人住宅开工量同比下降4.3%；2024年3月私人住宅营建许可数同比增长3.2%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年3月家具及其零件出口金额为55.53亿美元，同比下降12.27%；同期家用电器出口金额为79.56亿美元，同比下降4.62%。细分品类来看，2024年3月吸尘器出口金额同比增长3%，面包机出口金额同比基本持平，其余小家电品类3月出口金额同比均有下滑，电烤箱、搅拌机、电热咖啡机、电饭锅出口金额同比分别下降7%、17%、17%、27%。
　　投资建议与投资标的
　　地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。
　　风险提示
　　地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。