投资建议：一、航空机场：华夏航空季报超预期，航空板块整体上涨。本周华夏航空公布2023年及2024年一季度业绩。2024年一季度，公司实现归母净利润0.25亿元，一季度盈利水平超市场预期，本周公司股价上涨23.52%，涨幅居航空板块首位。随着五一旺季临近，本周航班板块整体上涨，华夏航空、中国东航、中国国航、吉祥航空、南方航空、春秋航空、海航控股的股价涨幅分别为23.52%、8.31%、7.33%、4.77%、4.57%、2.46%、2.21%。预计今年五一供需两旺的格局有望再现，或带动板块持续上涨。中长期看，行业基本面向好趋势不改，“十四五”期间飞机引进增速放缓趋势确定，随着国际市场恢复，国内市场供需格局改善，叠加票价市场化改革利好，航空公司有望迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。重点推荐吉祥航空、春秋航空、三大航、上海机场，建议关注华夏航空、白云机场、中信海直。
　　二、公路、铁路、港口：低估值、高股息吸引力仍强。中特估引领，板块提估值轮动，交运板块长期被低估值的公路、铁路、港口迎来价值发现行情。公路板块建议关注低估值、高股息山东高速、粤高速、宁沪高速、皖通高速，铁路板块建议关注大秦铁路、广深铁路、京沪高铁。港口方面：港口资源整合是促进港口提质增效、化解过剩产能、减少同质化竞争的重要举措，上市公司有望迎来发展新机遇。2022年以来山东省、河北省等相继发布了港口整合信息，具体实施方案仍在酝酿中，预计上市公司有望迎来优质资产注入，增厚公司业绩。港口资源整合、提质增效有望超预期，建议重点关注秦港股份、唐山港、青岛港、日照港、上港集团、招商港口。
　　三、大宗供应链：顺周期引领，供应链觉醒。房地产宽松政策接二连三，大宗供应链业务向好预期较强。从中长期来看，我国房地产市场正从过去的高速发展转向平稳发展。2023年7月以来，官方陆续调整及优化房地产相关政策，个人住房贷款“认房不认贷”政策逐步在各地落实实施。2024年以来，上海、苏州、杭州等城市陆续放松住房限购。近期召开的国务院常务会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。要适应新型城镇化发展趋势和房地产市场供求关系变化，加快完善“市场+保障”的住房供应体系改革商品房相关基础性制度，着力构建房地产发展新模式。我们认为本轮“房地产”政策放松或将持续超市场预期，房地产引领顺周期，叠加1万亿国债推动基建投资，涉及煤炭、钢铁、建材、化工等大宗物质的供应链业务有望迎来发展机遇，从而带动业绩季度环比改善。经历三年疫情的大宗供应链市场集中化趋势日渐明朗，龙头厦门国贸、厦门象屿市场份额及盈利水平长期向好趋势明确，板块调整之后，配置机遇正佳，建议重点关注。
　　航空：日均执飞航班量周环比增加，平均飞机利用率周环比增减不一。1）4月22日-4月26日，日均执飞航班量：南方航空2016.20架次，周环比增加0.34%；东方航空2232.60架次，周环比增加3.08%；中国国航1554.60架次，周环比增加1.13%；春秋航空443.00架次，周环比增加0.06%；吉祥航空382.40架次，周环比增加2.72%。2）4月22日-4月26日，平均飞机利用率：南方航空7.20小时/日，与上周持平；东方航空7.50小时/日，周环比增加1.35%；中国国航7.40小时/日，周环比减少1.33%；春秋航空8.00小时/日，与上周持平；吉祥航空9.20小时/日，周环比增加2.22%。
　　机场：国内航线周环比增减不一，国际航线周环比增加。1）4月22日-4月26日，日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场661.80架次，周环比减少13.55%；北京首都机场911.60架次，周环比减少0.71%；广州白云机场782.60架次，周环比减少3.71%；厦门高崎机场436.80架次，周环比增加0.12%；上海浦东机场846.40架次，周环比增加1.07%；上海虹桥机场649.40架次，周环比增加1.45%。2）4月22日-4月26日，日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场82.00架次，周环比增加2.32%；北京首都机场156.60架次，周环比增加0.20%；广州白云机场191.00架次，周环比增加3.32%；厦门高崎机场46.00架次，周环比增加0.94%；上海浦东机场382.20架次，周环比增加1.57%；上海虹桥机场16.00架次，周环比增加3.70%。
　　航运：集运指数、散运指数增减不一，油运指数周环比下降，原油价格周环比上升。1）集运：截至4月26日，上海出口集装箱运价指数SCFI报收于1940.63点，周环比增加9.67%；中国出口集装箱运价指数CCFI报收于1193.64点，周环比增加0.60%；CCFI美西航线报收于909.82点，周环比下降0.53%；CCFI美东航线报收于1026.72点，周环比下降1.08%；CCFI欧洲航线报收于1669.04点，周环比下降2.97%；CCFI地中海航线报收于2308.15点，周环比增加2.93%。2）散运：截至4月26日，波罗的海干散货指