事项：
　　华泰证券计划出售所持AssetMark全部股权，对应获得17.93亿美元现金。预计将获得7.9573亿美元投资净收益。
　　评论：
　　1）收购的战略目标阶段性完成，进一步协同空间不大。此前收购AssetMark主要出于战略考虑，期望能够借鉴该平台海外先进的财富管理理念。至今，公司已基本完成境内IT、业务架构学习。考虑到打通境内外业务协同的难度较高，且监管环境存在差异，可能较难实现进一步的战略整合。
　　2）止盈。近年来AssetMark股价冲高，出售公司股权有助于公司获取投资收益。
　　有助于境外业务规模扩大。从业务逻辑上看，境外收益互换业务对于美元资金的需求较高，由于境内外利率环境差异以及信用主体规模差异，华泰国际债券融资成本相对高于国内，公司出售AssetMark，有望获得美元资金，有助于扩大华泰国际在境外业务尤其是收益互换业务规模，降低海外业务总体融资成本。
　　投资建议：考虑到交易尚未落地，我们维持盈利预测，预计公司2024/2025/2026年EPS为1.48/1.70/2.08元，BPS分别为18.06/19.23/20.66元，当前股价对应PB分别为0.79/0.74/0.69倍，ROE分别为8.20%/8.82%/10.08%。维持公司2024年1倍PB估值，对应目标价18.1元，维持“推荐”评级。
　　风险提示：市场交易量回落；风险偏好下降；资本市场创新不及预期；实体经济复苏不及预期；交易进度不及预期